Estudio: Por qué los años con acciones fuertes no predicen el futuro

Después de años fuertes en el mercado de valores

¿Corren ahora los inversores el riesgo de sufrir un colapso?

¿Los altos rendimientos inspiran optimismo, o deberían inspirar cautela? Un estudio reciente examinó lo que realmente sucede después de unos buenos años en el mercado bursátil.

En los últimos cinco años, el DAX ha ganado alrededor del 80%. El índice del mercado estadounidense S&P500 Aunque logró un aumento de hasta el 82%, el Nasdaq 100, de gran tecnología, incluso logró un aumento de más del 90%. Esos avances están muy por encima del promedio a largo plazo de décadas anteriores.

Por eso, muchos inversores se preguntan: ¿podemos predecir qué pasará después de los años fuertes de los mercados bursátiles? ¿Un buen año sigue automáticamente al siguiente? ¿O existe el riesgo de un revés después de rendimientos excepcionalmente altos?

Para aclarar exactamente este punto, Pascal Kielkopf, analista del mercado de capitales de HQ Trust, analizó un período de tiempo inusualmente largo. Su análisis recorre aproximadamente 100 años de historia del mercado de valores estadounidense. Pero, ¿este análisis ofrece realmente alguna indicación sobre la evolución de las acciones después de años especialmente positivos?

Para su estudio, Kielkopf evaluó los rendimientos anuales del S&P 500 desde 1925 hasta 2025. El índice sigue la evolución de 500 grandes empresas estadounidenses y se considera un indicador importante para el mercado bursátil mundial. También se tuvieron en cuenta los dividendos, es decir, la distribución de beneficios entre los inversores.

A continuación, el experto dividió los distintos años bursátiles en cinco grupos iguales, los llamados quintiles. Van desde años particularmente débiles hasta años excepcionalmente fuertes. Kielkopf analizó a continuación la evolución del mercado de valores el año siguiente.

La conclusión principal: es difícil determinar qué pueden esperar los inversores el próximo año a partir del desempeño del año anterior. Particularmente sorprendente: los rendimientos promedio más altos no se produjeron después de años de mercados bursátiles fuertes, sino más bien después de años poco espectaculares.

“La rentabilidad media más alta fue del 17,1%, después de años anteriores con tendencias entre ligeramente negativas y ligeramente positivas”, explica Kielkopf. Por otro lado, lo mismo se aplica: los años fuertes no son un factor fiable para nuevos aumentos de precios. Después de años especialmente buenos en el mercado de valores, la rentabilidad media al año siguiente fue sólo del 7,3%. Incluso después de años muy débiles, la recuperación esperada a menudo no se materializó. Aquí el rendimiento medio para el año siguiente fue incluso el más bajo: 6,3%.