ROMA (ITALPRESS) – 2025 fue un año importante para las monedas estables. De hecho, en julio, el presidente estadounidense, Donald Trump, firmó la Genius Act, una ley destinada a regular estos instrumentos financieros y las empresas que los emiten. De este modo, el ya generalizado interés del mercado por las stablecoins se ha visto considerablemente reforzado, y no faltan analistas que hablan de una próxima revolución en el mundo de los pagos digitales internacionales.
Sin embargo, para muchos, la palabra “stablecoins” todavía tiene un significado poco claro: ¿qué son? ¿Cómo funcionan? ¿Qué permiten hacer a los inversores? ¿Y por qué podrían resultar un escenario fundamental de competencia entre grandes potencias?
Para ayudar a aclarar las numerosas dudas que aún rodean a estos instrumentos financieros, Banca del Fucino ha publicado un nuevo estudio para la sección Fucino Digital, titulado Stablecoins y las nuevas criptomonedas. El análisis, realizado por el profesor Gianluca Duretto, profesor de la Universidad de Estudios Internacionales de Roma, tiene como objetivo proporcionar algunas informaciones básicas sobre el mundo de las stablecoins, sus características y las regulaciones a las que están sujetas, en Europa y Estados Unidos.
El texto está dividido en diferentes apartados. El primero proporciona una definición y las principales características de las stablecoins, instrumentos híbridos entre el mundo de las finanzas tradicionales y el de las criptomonedas. El mecanismo central es el de pegging, que establece la convertibilidad 1:1 de la stablecoin con un activo, grupo de activos, moneda o canasta de monedas específico. Dependiendo del tipo de ancla (el artículo continúa en la segunda sección), el tipo de moneda estable en cuestión cambia, al igual que ciertas características y riesgos implícitos. Luego, la tercera sección especifica cómo invertir en estos instrumentos y qué precauciones se deben tomar para protegerse contra fraudes y riesgos de todo tipo. Finalmente, el cuarto está dedicado al tema de la regulación de las monedas estables, que sigue un enfoque significativamente diferente en ambos lados del Atlántico.
Pero ¿por qué este nuevo tipo de criptomoneda está atrayendo tanta atención? Las principales razones –exploradas en profundidad en el estudio– son esencialmente dos:
1) Las stablecoins son criptomonedas desprovistas de la volatilidad que suele caracterizar a estos instrumentos financieros. Sin embargo, las criptomonedas conservan la infraestructura subyacente, es decir, la cadena de bloques. Esto a su vez permite que los pagos sean seguros, rápidos y, sobre todo, con costes de transacción significativamente más bajos que los sistemas más extendidos en la actualidad. Por lo tanto, para los bancos, las monedas estables representan potencialmente una cuestión estratégica: podrían provocar el movimiento de grandes cantidades de capital fuera del circuito bancario, pero también podrían resultar un importante motor de ganancias para las instituciones que actúan con más previsión.
2) Las monedas estables también plantean la cuestión de la soberanía monetaria. De hecho, la emisión de dinero siempre ha sido prerrogativa del Estado, que gestiona la oferta monetaria en función de las necesidades de cada economía. Por lo tanto, la capacidad de acción del Estado en el ámbito monetario podría verse fuertemente limitada por una difusión generalizada de las monedas estables, también y sobre todo como instrumentos de pago. La regulación europea, consciente de estos riesgos, impone importantes limitaciones a las empresas que emiten monedas estables. El enfoque estadounidense es diferente y ve estas nuevas criptomonedas en particular como una oportunidad: fortalecer la demanda de bonos del gobierno estadounidense, que constituirían las reservas de las empresas emisoras, y así fortalecer el estatus del dólar como moneda de reserva internacional. De hecho, hasta la fecha la mayoría de las stablecoins en circulación están vinculadas al dólar: Estados Unidos ve, por tanto, la posibilidad de hegemonizar este nuevo sector de las finanzas no tradicionales, con todos los beneficios que pueden derivarse de esta posición.
Por tanto, existen muchos desafíos, disputas y problemas en torno a las monedas estables. Hoy más que nunca es fundamental entender este nuevo tipo de instrumento financiero, a medio camino entre el mundo de las finanzas tradicionales y el de las criptomonedas. El análisis del profesor Duretto proporciona una brújula para orientarse en este universo nuevo y aún nebuloso.
– Foto de la oficina de prensa de Banca del Fucino –
(ITALPRENSA).
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