El Banco de Italia confirma las estimaciones de crecimiento del PIB para 2025 en el 0,6%, una dinámica que se espera que continúe también en 2026 y se acelere ligeramente en los dos años siguientes (+0,8 y +0,9% respectivamente). En una Europa en dificultades –y que en Davos se sigue describiendo como el eslabón débil de la economía mundial– esto no puede darse por sentado. El crecimiento italiano se basa en la demanda interna, en las inversiones apoyadas por el Pnrr y en un sector terciario que sigue compensando las incertidumbres de la industria.
Sin embargo, el ambiente en el Foro Económico Mundial es mucho más sombrío. Las nuevas Perspectivas de los Economistas Jefes afirman que las perspectivas mundiales han “mejorado ligeramente pero siguen siendo inciertas”:
El 53% de los economistas espera que la situación empeore el próximo año. La elevada deuda, los realineamientos comerciales y las tensiones geopolíticas están alimentando lo que ahora se considera en Davos un pesimismo estructural. El 67% de los economistas dice que es probable que los gobiernos recurran a “un poco más de inflación y algún ajuste fiscal” para gestionar la carga de la deuda.
En este contexto, Italia ocupa una posición única. El Banco de Italia informa que la actividad económica siguió creciendo en el cuarto trimestre, impulsada por los servicios empresariales y una recuperación del sector manufacturero tras la desaceleración del verano. El empleo comenzó a crecer nuevamente durante los meses de otoño y la tasa de desempleo cayó aún más. Incluso la inflación, aunque aumenta ligeramente, sigue bajo control: en 2025, señala Istat, los precios al consumo aumentaron una media del 1,5%, una aceleración con respecto a 2024 pero lejos de los shocks de los últimos años. La cifra acumulada en el quinquenio 2021-2025 asciende al 17% (+24% en total).
El Boletín desmiente muchas historias alarmistas
sobre el trabajo, empezando por las del secretario de la CGIL, Maurizio Landini. En el sector privado no agrícola, los salarios contractuales aumentaron un 3,2%, o 1,5 puntos porcentuales por encima de la inflación. Las renovaciones “afectaron a más de cuatro millones de trabajadores, o alrededor de un tercio de los empleados del sector privado”. Es cierto que “los salarios reales se mantienen por debajo de los niveles de 2021”, particularmente en los servicios, pero la recuperación está en marcha y avanza más rápidamente en la industria. El rastreador de salarios también indica que en 2026, el crecimiento salarial, aunque se desacelere, “se mantendrá por encima de la inflación esperada”.
Mientras en Davos reina la cautela y se mira a Europa con escepticismo,
Italia parece menos frágil de lo que suele decirse: crecimiento moderado, precios controlados, empleo en aumento y salarios una vez más por encima de la inflación. No es un punto de llegada, sino una base desde la que partir.
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