La economía china crece un 5%: los expertos tienen dudas

Se necesita un crecimiento de casi el 5% para alcanzar el objetivo fijado por el presidente Xi Jinping hace cinco años de duplicar la producción económica per cápita para 2035. Aparte de los años de la pandemia, China ha logrado este objetivo a tiempo todos los años.

Sin embargo, existen dudas considerables sobre la confiabilidad de los datos oficiales de crecimiento. “El año pasado nuestros miembros notaron una ligera mejora en la situación económica, pero no se puede hablar de recuperación”, comenta sobre los datos de crecimiento Maximilian Butek, director general de la Cámara de Comercio Alemana en el Extranjero en Shanghai.

Gran parte de la población cree que se encuentra en una grave crisis económica y no en una fase de recuperación. El marco se ha mantenido sin cambios durante varios años y se aplica a la gran mayoría de las provincias del país. A finales del año pasado, el grupo de expertos estadounidense Rhodium estimó un crecimiento real de entre el 2,5 y el 3%. Los autores argumentan que no hay ningún ejemplo en la historia de una economía que crezca al 5% mientras sufre años de deflación. Pero China lleva dos años y medio estancada en una deflación permanente.

Debido a la deflación, el crecimiento nominal volvió a ser inferior al crecimiento real, es decir, neto de precios, y fue igual al 4%. Los precios al consumidor permanecieron estancados el año pasado; de hecho, disminuyeron un 0,7% en el caso de los alimentos, el tabaco y el alcohol. Los precios industriales para las empresas continuaron su tendencia a la baja y fueron un 2,6 por ciento más bajos que el año anterior. La deflación abarata los productos chinos en el extranjero.

En general, el Partido Comunista se mantiene fiel a su enfoque y sigue confiando en la independencia tecnológica. Sin embargo, de la reciente comunicación del gobierno no se desprende que considere que la situación económica sea tan optimista como sugieren los datos de crecimiento. Es necesario fortalecer el consumo para estabilizar la economía, escribió en diciembre el líder del Estado y del partido, Xi Jinping. Además, el gobierno está luchando en varios sectores para poner fin a la ruinosa competencia y así frenar la caída de los precios. Esto se aplica, por ejemplo, a la industria del automóvil o a la industria solar, donde muchos fabricantes operan con pérdidas.

Para muchos gobiernos locales, esto significa que reciben menos ingresos fiscales y, en cambio, deben inyectar dinero para mantener a flote sus negocios. “La economía de China ha resistido múltiples tensiones en 2025”, escribió la Oficina Nacional de Estadísticas (BNE). “Pero el impacto del entorno externo está empeorando y el desequilibrio entre una oferta interna fuerte y una demanda débil es evidente. La economía continúa enfrentando muchos viejos problemas y nuevos desafíos”.

Los analistas de Rhodium tienen dudas sobre las informaciones de Pekín, especialmente en lo que respecta al consumo y las inversiones. El grupo de expertos estima que la contribución del consumo al crecimiento es 0,8 puntos porcentuales menor que la de los estadísticos. En cuanto a las inversiones, existe incluso una desviación de alrededor de 2 puntos porcentuales. Rhodium estima que la caída de la inversión desaceleró el crecimiento en aproximadamente un 1%. Que estos dos puntos son los dos hijos problemáticos de la economía china también se desprende de los datos de la oficina de estadísticas. Las inversiones en activos fijos disminuyeron un 6,4%. Las inversiones en bienes raíces y viviendas cayeron de manera particularmente pronunciada. En el conjunto del sector inmobiliario hubo un 17,2% menos de afluencia, en apartamentos la caída fue del 16,3%. La interminable crisis inmobiliaria pesa mucho sobre el consumo.

La caída de los precios de la vivienda provoca pérdidas reales en términos de prosperidad de la población. Por eso el consumo vuelve a quedar por detrás del crecimiento. Según la información, aumentó un 3,7%. Esto significa que la participación del consumo en el producto interno bruto ha seguido disminuyendo. La última edición de una encuesta periódica realizada por el banco central chino también destacó recientemente una disminución significativa en la disposición del pueblo chino a consumir. Sólo el 19,2% de los entrevistados dijo que quería aumentar su consumo. Se trata del valor más bajo desde hace al menos tres años y un 4,1% menos que el trimestre anterior. Sin embargo, tres quintas partes de los chinos quieren ahorrar más.

Las exportaciones siguieron siendo el motor más importante del crecimiento. El excedente de exportaciones alcanzó un nivel récord de 1,2 billones de dólares, lo que representa el 6,6% del producto interno bruto de China y más del 1% de la producción económica mundial. El excedente de exportaciones indica en qué medida las exportaciones superan a las importaciones. Esto también se reflejó en los datos de crecimiento de los sectores afectados.

El año pasado en China crecieron con fuerza especialmente los sectores que Alemania considera sus sectores principales y que aquí están en crisis. En el sector de la ingeniería mecánica, el valor añadido aumentó un 9,2%. Según la oficina de estadística, sólo la producción de robots industriales aumentó un 28% y la de coches eléctricos una cuarta parte. En el cuarto trimestre, el crecimiento cayó al 4,5% en comparación con el mismo período del año pasado, el nivel más bajo en tres años.

Según la firma de análisis China Beige Book, los datos oficiales fueron inicialmente “embellecidos estratégicamente” para “demostrar la resiliencia económica” en la guerra comercial con Estados Unidos. “Sólo después del alto el fuego Beijing reveló datos más débiles sobre consumo e inversión”. De hecho, todo el año fue “mediocre y no primero bueno y luego malo”.