Las devaluaciones también han golpeado a Stellantis, que no está indemne al cambio en curso en las estrategias de motorización (de una orientación eléctrica a una estrategia global) y, como Ford y GM en los últimos meses, se prepara para una maxicorrección del balance. El grupo ítalo-francés ha anunciado – a la vista de los resultados de todo el ejercicio – unos gastos de unos 22.200 millones de euros para 2025. Este es el coste (ya se había informado de la posibilidad de devaluaciones puntuales durante el tercer trimestre) del reposicionamiento de la empresa: la nueva estrategia conduce, de hecho, a la cancelación de modelos y programas que no tienen perspectivas de rentabilidad. El objetivo – explica Stellantis, que presentará su nuevo plan industrial a los inversores en mayo – es satisfacer las preferencias de los clientes y apoyar un crecimiento rentable. Los resultados financieros preliminares para el segundo semestre de 2025 destacan una mejora en las ventas netas y el flujo de caja libre industrial. Debido a la pérdida neta en 2025 (se espera entre 19 y 21 mil millones), no se distribuirá ningún dividendo.
El grupo automovilístico europeo, que también anunció la venta a LG Energy de una participación del 49% en Nextstar Energy, una planta de producción de baterías para vehículos eléctricos en Canadá, estima sus entregas consolidadas en el cuarto trimestre de 2025 en 1,5 millones de unidades, un aumento interanual del 9%. El motor del crecimiento es América del Norte, donde los envíos aumentaron un 43%, mientras que también crecen América del Sur, Oriente Medio y África, China, India y Asia-Pacífico. Esto se vio parcialmente compensado – explica la empresa – por una caída en toda Europa (26 mil menos, o -4% anual), debido al efecto combinado de un mercado de vehículos comerciales ligeros en contracción y presiones competitivas.
“El reinicio que hemos anunciado – comentó el director general Antonio Filosa – forma parte del camino iniciado en 2025 para volver a situar al cliente como punto de referencia para todas nuestras decisiones. Las tarifas reflejan en gran medida el coste resultante de la sobreestimación del ritmo de la transición energética, así como el impacto de cuestiones críticas anteriores. »
El contexto regulatorio también ha cambiado en los últimos meses, tanto en Europa, con la apertura a la posibilidad de alcanzar objetivos de reducción de emisiones en la Unión Europea con elementos de mayor progresividad, como especialmente en Estados Unidos, con la decisión de la administración Trump de eliminar, el pasado 30 de septiembre, el crédito fiscal federal de 7.500 dólares para los compradores, y de reducir los estándares Café de eficiencia energética, eliminando determinadas sanciones vinculadas a la superación de dichos estándares. Es en este contexto que se producen las recientes decisiones de otros dos grandes actores (como Stellantis) en el mercado americano, como GM y Ford. A principios de octubre, el primero anunció 6 mil millones adicionales en gastos extraordinarios vinculados a la revisión de su estrategia (lo que eleva el impacto global a 7,6, teniendo en cuenta otras correcciones anteriores), mientras que el segundo había estimado previamente la devaluación en 19,5 mil millones, pero repartidos en varios trimestres.
Volviendo a Stellantis, los ingresos netos y el flujo de caja libre industrial neto mejoraron en el segundo semestre en comparación con el primer semestre, en línea con la última orientación financiera de la compañía. La compañía también comenzó su guía para 2026, y se espera que mejoren los ingresos netos, el margen de Aoi y el Ifcf; en particular, se espera que los ingresos netos aumenten en un dígito medio, que el margen de Aoi alcance un porcentaje bajo de un solo dígito (incluidos los cargos por derechos netos de 1.600 millones de euros, en comparación con los 1.200 millones en 2025) y que el Ifcf mejore año tras año, para luego ser positivo en 2027.
About The Author
