ROMA – No sólo eso un cambio de estrategia capear el temporal y cancelar todo lo que no funcione en los planes relacionados con la producción de coches eléctricos. Hay más en la elección de Stellantis. Tanto es así que la palabra repetida como un mantra porAntonio Filosa, director generaloficialmente en el poder desde julio pasado, se reinicia. No es sólo un ajuste, que en las cuentas de 2025 pesa 22.200 millones de eurospero uno Claro cambio de línea respecto a la filosofía del ex consejero delegado, Carlos TavaresSe fue en diciembre de 2024. No es casualidad que, durante una llamada con periodistas italianos, criticara la elección pasada de una “reducción excesiva de costes” que llevó a la reducción de cifras importantes. Tanto es así que desde que asumió el cargo se han contratado 2.000 ingenieros en todo el mundo.
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A rojo de la razonen parte limitado por la nueva línea de la administración Trump en los EE.UU. y por un vehículo eléctrico que no despega en Europa, lo que está provocando la caída de las bolsas: deja un 25,17% en el suelo a 6,11 euros, retrotrayendo el contador a mayo de 2020, y quema 5.900 millones de euros de capitalización. No sólo eso. Las malas noticias para los inversores no han terminado: Sin dividendos, los accionistas se van con las manos vacías.. En la corta vida de Stellantis, esto nunca sucedió. Si, por el contrario, nos fijamos en la historia de Fiat-FCA, nos remontamos a la época anterior a la cura de Marchionne.
No faltan notas positivas respecto al “reset estratégico”. La primera ? Filosa trazó una línea. Ahora sólo nos queda subir. Y el técnico italiano ve cerca la meta. Filosa asegura que Ya en 2026 el grupo “volverá a ser rentable gracias a estas acciones incisivas y profundas”. Y no será necesaria una ampliación de capital, como recordó a los analistas el director financiero del grupo automovilístico, propiedad de Exor, que también controla. RepúblicaJao Larajo.
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¿De dónde vendrán los recursos? La junta directiva dio luz verde a la emisión de bonos híbridos perpetuos bonos subordinados no convertibles, hasta un importe máximo de 5.000 millones de euros. Y luego Filosa define el presupuesto como “sólido con una liquidez de 46 mil millones”.
Los efectos del cambio de rumbo, que Filosa justifica “por una sobreestimación del ritmo de la transición”, son, sin embargo, evidentes en las cuentas del segundo semestre de 2025: una pérdida enorme entre 19 y 21 mil millones de euros, unos ingresos entre 78 y 80 mil millones, un resultado operativo ajustado negativo entre -1,2 y -1,5 mil millones, un flujo de caja negativo entre 2,3 y 2,5 mil millones.
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La señal positiva, sin embargo, proviene de entregas de autos: en el último trimestre de 2025, había 1,5 millones en todo el mundo, un aumento del 9% anual. El motor impulsor es América del Norte, donde se registró un aumento del 43%. “Estados Unidos es el motor de crecimiento de Stellantis”, subraya Filosa a los analistas. “Los pedidos se han más que duplicado y la cuota de mercado está aumentando. Esto es una señal muy positiva”, añade el director general. América del Sur, Oriente Medio y África, China, India y Asia-Pacífico también crecen, mientras que Europa retrocede (-4%). El talón de Aquiles del grupo.
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Se aprenderá mucho en el día del inversionista del 21 de mayo en la sede estadounidense en Auburn Hills, Michigan, no lejos de Detroit. No se trata de una elección aleatoria, dado que Estados Unidos es “la fuerza impulsora”. Pero el tema principal este será el futuro del Viejo Continente donde Filosa dice que “Stellantis podría hacer más con una normativa europea diferente a la actual”. Y entonces entenderemos qué futuro tendrán las marcas, quince en total si consideramos a Leapmotor. Corrían rumores sobre una posible nueva despedida de Alfa Romeo y Fiat 500 en Estados Unidos. “El 21 de mayo compartiremos decisiones sobre nuestra cartera de marcas. Estamos trabajando en ello – afirmó ayer el CEO – estamos muy orgullosos de nuestras marcas”.
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