Washington cada vez más estrangulado por sus deudas. Según la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), se espera que la deuda nacional de Estados Unidos alcance los 64 billones de dólares en los próximos diez años combinados. Esta organización, ni republicana ni demócrata, tiene la tarea de evaluar el impacto de las decisiones federales para guiar a senadores y representantes en sus elecciones en materia de finanzas públicas.
Se proyecta que el déficit federal, ingresos menos gasto, aumentará de 1,9 billones de dólares en el año fiscal 2026, el primer año completo de la segunda presidencia de Trump, a 3,1 billones de dólares en 2036. Eso es un déficit equivalente al 5,8% del PIB el próximo año y al 6,7% en 2036.
Según el informe de 164 páginas publicado el miércoles, las pérdidas de ingresos esperadas debido a la reforma fiscal de Donald Trump serán mucho mayores que los 3 billones de dólares que los nuevos aranceles impuestos por la Casa Blanca traerán a la mayoría de los países que exportan a Estados Unidos.
Los derechos de aduana no compensan las pérdidas
La deuda pública, compuesta por los déficits acumulados año tras año y los intereses a pagar a los acreedores, alcanzará el 101% del PIB el próximo año, según la CBO. Luego, en un 120% en 2036, superando así con creces el récord anterior del 106% alcanzado en 1946, al final de la Segunda Guerra Mundial.
Estados Unidos ya ha acumulado una deuda de más de 37 billones de dólares. En 2023, la CBO proyecta una adición de 20 billones en diez años, o 57 billones. La estimación se hizo antes de la reelección de Donald Trump, cuyas políticas económicas y de gasto acelerarán este aumento.
Las nuevas proyecciones no tienen en cuenta un shock repentino, como una pandemia, o un aumento de la tasa de desempleo. Por otro lado, se trata de una inflación bastante alta que Trump aún no ha logrado contener a pesar de sus promesas electorales.
Los inversores que financian deuda estadounidense en el mercado de bonos necesariamente tendrán en cuenta este riesgo. Durante dos décadas, el mercado se sintió tranquilizado por el posicionamiento del banco central estadounidense, la Reserva Federal, de que podía recomprar bonos en caso de crisis. Pero el presidente estadounidense, en su lucha contra la Reserva Federal para dotar al país de un dólar débil que favorezca las exportaciones y bajar los tipos de interés, quiere nombrar un nuevo presidente al frente de la institución, Kevin Warsh, que se ha declarado contrario a esta política de recompras.
“Somos una vez más el país más poderoso del mundo”, proclama Trump
En unos Estados Unidos donde todo contrapoder parece atenuado, el mercado de bonos se resiste a la lógica comercial del presidente estadounidense. La desconfianza de los inversores es también una de las razones por las que, tras multiplicar las declaraciones agresivas, el multimillonario mantuvo oculta su dureza hacia Groenlandia.
Y no es casualidad que el ocupante de la Casa Blanca estimara, el miércoles en su red Truth Social, que “los Estados Unidos de América deberían pagar MUCHO MENOS por sus préstamos (¡bonos!)”, “por lo tanto, deberíamos beneficiarnos del TIEMPO DE INTERÉS A LARGO PLAZO MÁS BAJO”. ¿Y por qué motivo? Porque “volvemos a ser el país más poderoso del mundo”.
Se espera que el aumento de la deuda federal provoque un aumento de las tasas de interés a medida que el gobierno emita cantidades cada vez mayores de letras del Tesoro. Por lo tanto, los acreedores probablemente exigirían rendimientos más altos, enfrentando un mayor riesgo de impago por parte de Estados Unidos.
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