El nuevo plan industrial de Monte dei Paschi de Siena no convence al mercado y hace que la acción se hunda en bolsa, llevándosela consigo Médiobancaadquirido el verano pasado y reavivando la controversia política sobre el papel del gobierno en el riesgo bancario. El banco de Siena cerró la sesión con una caída del 6,76%, tras la presentación por la mañana de la estrategia 2026-2030, mientras que Piazzetta Cuccia se dejó caer un 6,24%. Una caída que, según los operadores, refleja expectativas muy altas y ciertas decepción sobre los objetivos indicados por el plan. La caída se agravó tras las declaraciones del Primer Ministro Giorgia Meloni, que al día siguiente de la audiencia en comisión bancaria Los fiscales de Milán investigan un presunto concierto en la adquisición de Mediobanca por parte de MPS en una entrevista con Bloomberg publicado en mercados abiertos decía que “el papel del gobierno ha terminado”. Se añade que la participación residual del Tesoro en el MPS – alrededor del 4,9% – “no le permite ejercer una influencia significativa en la gobernanza” y que el ejecutivo no participará en el nombramiento de nuevos órganos sociales.
El mapa de la montaña
El documento, titulado “De las raíces profundas a las nuevas fronteras”, hace hincapié en un reposicionamiento estratégico decisivo basado enintegración con Mediobanca para crear un grupo bancario “líder, diversificado y competitivo”. Entre los objetivos financieros, destacan una rentabilidad sobre el capital tangible del 18% de aquí a 2030 y un ratio Cet1 de alrededor del 16% durante todo el horizonte del plan, con un colchón de capital de alrededor de 3.000 millones para adquisiciones, incluidas las transfronterizas, o para devolver a los accionistas. También está previsto remuneración al accionista muy alto, con el reparto de 16 mil millones de euros en cinco años.
Operativamente, MPS espera un crecimiento de los ingresos (margen de intermediación) de 7.600 millones de euros en 2025 a 9.500 millones en 2030, es decir, una tasa media anual del 4,6%, respaldada por una contribución creciente de las actividades por encargo (+5,6%) y un mix más diversificado. El beneficio neto ajustado debería aumentar de 2,4 a 3,7 mil millones durante el mismo período.
El nuevo grupo nacería con una estructura organizativa dividida en cinco divisiones: banca minorista y comercial (29% de la facturación), la recogida de activos y gestión patrimonial (21%), crédito al consumo a través de Compass (19%), banca corporativa y de inversión (14%) y banca privada (9%). Se espera que alrededor del 8% de los ingresos provengan de inversiones, gracias en particular a la participación del 13% en seguro general, pretende producir unos ingresos crecientes de entre 600 y 800 millones de euros al final del plan. Esta parte, explicó el director general luigi lovagliorepresenta una fuente “diversificada y no correlacionada” de beneficios del ciclo bancario y una reserva estratégica de capital capaz de mejorar la visibilidad de los resultados a largo plazo.
A pesar de los ambiciosos objetivos de rentabilidad, el mercado consideró prudente el plan. Y duda de la sostenibilidad de los beneficios en un escenario de tipos a la baja. También podría incidir un elemento técnico, con una toma de beneficios tras la espera del plan, además de temores sobre la capacidad de valorar la marca Mediobanca en el tiempo.
Las palabras de Meloni.
MPS fue “uno de esos casos complejos que heredamos y manejamos con éxito”, dijo Meloni. Bloombergcalificando el rescate y la reestructuración del banco de “muy ambiciosos”. El prestamista es ahora “una institución sólida”, añadió. Senador PD Antonio Misiani Calificó de “inadecuada y potencialmente perjudicial” la decisión de anunciar la salida del Estado de la apertura de los mercados, destacando que una cuestión tan delicada requiere prudencia y transparencia. Duro Movimiento 5 Estrellas: El vicepresidente Mario Turco acusó al gobierno de haber utilizado el MPS – reorganizado con 12 mil millones de recursos públicos – como instrumento de riesgo bancario al ponerlo “a disposición de ciertos consorcios financieros, Caltagirone y Delfín, interesados en utilizar el MPS sólo para apoderarse de Mediobanca y luego ordenar a Generali”.
Además, la salida de Meloni se produce al día siguiente de la audiencia de Comisión bancaria de los fiscales de Milán que investigan el presunto concierto en la adquisición de Mediobanca y Generali por parte de MPS y que dijeron tener pruebas de un pacto oculto que se remonta a 2019. “Un pacto oculto que, a partir de 2024, habría encontrado el apoyo decisivo de Luigi Lovaglio, no sólo director general de Mps sino también una expresión en el banco sienés del Ministerio de Economía, expresada por Giorgetti en 2023”, continúa Turco.
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