El Deutsche Bundesbank también registró una pérdida de mil millones de dólares en 2025. La pérdida, de 8.600 millones de euros, fue significativamente menor que el año anterior. Sin embargo, todavía no hay transferencia de ganancias al gobierno federal.
El Bundesbank registró por segundo año consecutivo una pérdida de mil millones de dólares. Para 2025 habrá una pérdida presupuestaria de alrededor de 8.600 millones de euros, el segundo déficit más alto en la historia del Bundesbank alemán, según anunció el banco central de Frankfurt. Esto significa que por sexto año consecutivo se cancela la transferencia de beneficios de Frankfurt al gobierno federal.
En comparación con la pérdida récord de más de 19 mil millones de euros en 2024, la pérdida se reduce a más de la mitad.
“Incluso si seguimos teniendo que soportar cargas financieras, éstas se están aliviando”, dijo el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, en Frankfurt. Desde la perspectiva actual, es probable que esta evolución positiva continúe. Sin embargo, el Bundesbank “volverá a registrar un déficit anual este año”.
Porque el Bundesbank arrastra pérdidas por miles de millones en su balance, consecuencia de la política monetaria en la zona del euro. Las pérdidas acumuladas, que resultan de las pérdidas declaradas y del déficit anual actual, ascienden a 27,8 mil millones de euros.
Las cargas para el Bundesbank son temporales, subrayó Nagel. “Utilizaremos los excedentes anuales futuros para reducir las pérdidas acumuladas gracias a nuestros esfuerzos y para acumular las reservas de riesgo necesarias”. Incluso en caso de pérdida de balance, el Bundesbank puede cumplir plenamente sus funciones. Tienes un balance sólido.
Hace ya un año, durante la presentación del presupuesto, Nagel advirtió que la distribución de beneficios al gobierno federal estaba fuera de discusión a largo plazo. En 2023, el Bundesbank apenas había logrado evitar caer en números rojos, pero sólo porque había logrado compensar la peor parte del giro de los tipos de interés con miles de millones en reservas.
El último beneficio del Bundesbank para el gobierno federal fue hace siete años
El Ministerio Federal de Finanzas prevé desde hace años un beneficio del Bundesbank de 2.500 millones de euros en el presupuesto federal. En 2019, el entonces jefe de departamento Olaf Scholz (SPD) se alegró de haber recibido la mayor suma desde la crisis financiera: 5.850 millones de euros. Fue el último golpe de suerte de Frankfurt hasta el momento.
El principal objetivo de los bancos centrales no es obtener beneficios. El Banco Central Europeo (BCE) y con él los bancos centrales nacionales del Eurosistema tienen el objetivo principal de garantizar la estabilidad de precios y, por tanto, una moneda estable en la zona del euro.
Sin embargo, la política monetaria también tiene consecuencias para los balances de los bancos centrales: a partir del verano de 2022, el BCE aumentó rápidamente las tasas de interés clave en la zona del euro para mantener bajo control la entonces elevada inflación. El aumento de las tasas de interés en los mercados financieros provocó un aumento de los cargos por intereses de los bancos centrales sobre los fondos que los bancos comerciales depositaban en ellos.
Los ingresos por intereses de los bancos centrales no siguen el ritmo: muchos valores, como los bonos gubernamentales y corporativos a largo plazo, que los bancos centrales del euro han comprado en gran escala a lo largo de los años como parte de su política monetaria, generan tasas de interés relativamente bajas.
La inflación está ahora lejos de niveles récord, razón por la cual el BCE ha vuelto a recortar los tipos de interés clave en la zona del euro. El tipo de depósito, importante para bancos y ahorradores, es del 2,0%.
Sin embargo, el balance del BCE para 2025 también está en números rojos: el banco central ha perdido nada menos que 1.250 millones de euros. Esto significa que una vez más no habrá distribución de beneficios a los bancos centrales nacionales de la zona del euro, incluido el Bundesbank. En 2024, el BCE registró la mayor pérdida de su historia, equivalente a más de 7.900 millones de euros.
El BCE espera volver a ser rentable en 2026 o 2027. Sin embargo, aún podrían pasar años antes de que los bancos centrales nacionales de la zona del euro vuelvan a beneficiarse de las distribuciones: el BCE soportará las pérdidas de alrededor de 10.500 millones de euros acumuladas en su balance en los últimos años hasta que puedan compensarse con ganancias futuras.
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