Cómo cada país intenta salvar su crecimiento frente al bloqueo de Ormuz

Las economías asiáticas, cuyo crecimiento se basa en una dependencia crítica de los hidrocarburos que pasan por el Estrecho de Ormuz, han entrado en una fase de gestión de crisis. Las interrupciones en el suministro de petróleo y gas se han convertido en una realidad, lo que ha obligado a todas las capitales a desplegar arsenales de medidas de emergencia para limitar el impacto en su PIB.

La respuesta de los capitales asiáticos se basa en estrategias heterogéneas, dictadas por el margen de maniobra fiscal y la solidez de sus infraestructuras de almacenamiento. Este mapeo de medidas de emergencia revela disparidades entre potencias industriales seguras y economías emergentes, obligadas a hacer concesiones radicales.

Esta semana, Seúl introdujo un sistema de límites de precios para los productos petrolíferos. El objetivo es doble: proteger el poder adquisitivo de las familias y preservar la competitividad de una industria tecnológica altamente intensiva en energía. Dependiente en un 70% del crudo de Oriente Medio, Corea del Sur se está tomando su tiempo. El gobierno aseguró una entrega de emergencia de 4 millones de barriles a través de los Emiratos Árabes Unidos, evitando estratégicamente el paso por Ormuz. Sin embargo, la vulnerabilidad estructural persiste si el bloqueo persiste más allá del trimestre.

Tokio está adoptando un enfoque cauteloso, centrándose en la solidaridad internacional y aprovechando sus colosales acciones. El archipiélago cuenta con reservas equivalentes a 254 días de consumo de petróleo y tres semanas de gas natural licuado (GNL). Al asistir a la reunión del G7 de este lunes, Japón está tratando de coordinar una posible reducción masiva de inventarios para estabilizar los precios mundiales. Si bien este apalancamiento puede amortiguar el shock en el corto plazo, no puede borrar la inflación importada si los flujos desde el Golfo siguen siendo nulos.

Nueva Delhi emerge como el gran ganador relativo de esta crisis. Al seguir importando petróleo ruso –con la aprobación tácita de Washington– la India está optimizando sus gigantescas capacidades de refinación, en particular el complejo de Jamnagar. El país tiene reservas de producto terminado para entre 7 y 8 semanas y se está preparando para reemplazar a China como principal proveedor del Sudeste Asiático. Esta soberanía energética declarada permite a la India no depender de acuerdos con terceros, al tiempo que captura márgenes de refinación históricos.

Ha llegado el momento de que estas economías aceleren la seguridad de los cargamentos de GNL. Taiwán ya ha asegurado 20 envíos de los 22 previstos para la primavera. En Vietnam, el gobierno redujo a cero los impuestos aduaneros sobre el combustible para estabilizar el mercado interno. En Tailandia el precio del diésel está limitado durante 15 días. Sin embargo, estas medidas suponen una pesada carga para las finanzas públicas. Sin capacidad de almacenamiento a largo plazo, estos países son los más expuestos a la prolongación del conflicto en Oriente Medio.

En las economías más frágiles la crisis ya es visible sobre el asfalto. Birmania y Bangladesh han introducido estrictas medidas de racionamiento, lo que ha provocado largas colas e incidentes violentos frente a las gasolineras. En Filipinas, el Estado impone ahora una semana de cuatro días para reducir el consumo nacional entre un 10 y un 20 por ciento. Estas medidas administrativas revelan una incapacidad para absorber el shock de precios y plantean un grave riesgo de desestabilización social en todo el sur de Asia.

El escenario central para los próximos seis meses se basa en una tensión prolongada sin un colapso total, sujeto a una reapertura parcial de Ormuz. Cada aumento del 10% en el precio del barril podría reducir el crecimiento regional en otros 0,3 puntos de inflación.

A largo plazo, la retirada proteccionista de China cambiará permanentemente la geopolítica energética en Asia. La percepción de China como un proveedor poco confiable está empujando a sus vecinos a diversificar sus fuentes hacia Canadá, Estados Unidos y Rusia. Este cambio, aunque costoso, podría acelerar los proyectos regionales de interconexión energética y, paradójicamente, estimular la inversión en energía libre de carbono para reducir una dependencia de los hidrocarburos que se ha vuelto insostenible.