ROMA – Andrea Orcel vuelve al ataque en Alemania. Después de haber adquirido, durante el último año y medio, una participación de casi el 30% en Commerzbank, hoy UniCrédito anunció el lanzamiento de unOferta pública voluntaria de canje sobre el banco alemán. El objetivo de Unicredit no es “tomar el control de Commerzbank”, sino empezar a “un diálogo constructivo” con el instituto alemán “y con todas las partes interesadas”dijo el director general Andrea Orcel durante una conferencia tras el lanzamiento de la oferta. La acción del Commerzbank, durante la primera cotización tras la apertura del mercado bursátil, registró un aumento del 3,5%.
Se trata, por tanto, de una propuesta para abrir un diálogo con sus homólogos alemanes que, desde el principio, es decir desde septiembre de 2024, han mostrado una total aversión a las medidas del banco italiano. La política alemana también ha levantado barricadas contra Orcel, aunque últimamente la oposición parece más tenue. Por tanto, Orcel se animó y lanzó una oferta que también tenía motivos técnicos. De hecho, se espera que UniCredit adquiera una participación en Commerzbank. por encima del 30%, sin embargo, sin adquirir control. La persona realiza la operación, tal como está estructurada, permitiría a UniCredit evitar ajustar constantemente su participación para mantenerse por debajo del umbral del 30% debido al programa de recompra de acciones en curso de Commerzbank, además de poder luego aumentar libremente su participación en el mercado o por otros medios. UniCredit posee actualmente una participación directa de alrededor del 26% en Commerzbank y una posición adicional de alrededor del 4% a través de swaps de rentabilidad total. El precio de las operaciones será definido por la autoridad alemana Bafin en los próximos días y se espera que sea de 0,485 acciones de Unicredit por cada acción de Commerzbank, lo que corresponde a un precio de 30,8 por acción de Commerzbank. es decir, una prima del 4% respecto al precio de cierre del 13 de marzo de 2026.
Unicredit sube al 26% de Commerz. La ira de Berlín
Jean-Pierre Pons
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La operación de Unicredit sobre el Commerzbank está estrechamente vinculada a la compra ya anunciada en 2025 por un importe de 4.750 millones que debe ser aprobada en la reunión del 31 de marzo, así como por el BCE.. Por lo tanto, el reembolso comenzará una vez finalizado el período de aceptación de la oferta y dependerá del nivel final de aceptaciones. La dirección de Unicredit también destaca que “no hay ningún impacto en la política de dividendos de UniCredit” y que si, como se espera, Unicredit no adquiere el control de Commerzbank, “el impacto financiero sobre el capital será mínimo”. Por tanto, el consejo de administración del banco milanés considera que la oferta “representa una medida razonable y pragmática, sin desventajas, sabiendo que la participación mantenida sigue representando una creación de valor significativa, se cruce o no el umbral del 30% a través de la oferta.
Pero habrá que ver si sus homólogos alemanes piensan lo mismo.
Orcel asciende entre los Scrooges bancarios
Incluso hoy, el Tiempos financieros da la noticia que Andrea Orcel recibido el cifra récord de 16,4 millones de eurosalcanzando Sergio Ermotti de la USB como El director ejecutivo del banco mejor pagado de Europa continentalcerveza inglesa.
Según documentos de la empresa, Orcel recibió un aumento salarial del 24% a partir de 2024superando por primera vez Ana Botín de Santander, que ganó 14,8 millones de euros el año pasado, desde que se unió a UniCredit, con sede en Milán, en 2021.
El aumento salarial del técnico italiano le sitúa qcasi al mismo nivel que Ermotti, cuya remuneración se mantuvo sin cambios el año pasado en 14,9 millones de francos suizos (18,9 millones de dólares, 16,5 millones de euros) después de que las acciones de UBS se vieran afectadas por las propuestas del gobierno suizo de aumentar significativamente los requisitos de capital.
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