el llega por la ley de la PYME la chispa potencial capaz de reavivar el mercado de titulizaciónque atraviesa una prolongada fase de transición en Italia y Europa. Según Afme, el año pasado en nuestro país se realizaron operaciones por un valor nominal y efectivamente se colocaron un poco más de 9 mil millones de eurosmientras que el volumen total de títulos presentes en el mercado ascendía a 131 mil millones: un nivel un 15% inferior al de cinco años antes.
Las ventajas
La introducción de normas que permitirán a las empresas titulizar existencias de almacén sin embargo, esto representa un posible punto de inflexión. Las modificaciones previstas en el texto aprobado a principios de marzo de la Ley 130/1999 sobre titulizaciones amplían también el alcance de las estructuras que pueden utilizarse para financiar actividades operativas y activos reales, hasta ahora reservados exclusivamente a créditos, bienes inmuebles y bienes muebles registradospromoviendo así el acceso directo de las empresas al mercado de capitales.
Implementación de operaciones autorización Y financiación de inventario dará la posibilidad de obtener liquidez inmediatavalorizar la mercancía ya almacenada en el almacén y parece importante para determinadas empresas del Made in Italy. Nuestro pensamiento se dirige sobre todo al sector alimentario “donde – subrayan Corrado Fiscale y Federico Del Monte, socios del despacho de abogados Bird & Bird – el almacén representa un activo de gran valor: vinos, jamones o quesos que requieren largos períodos de maduración y permanecen inmovilizados durante meses o años”.
Si este capital ha permanecido hasta ahora “congelado” durante todo el ciclo biológico o productivo, la legislación permitirá su transformación en recursos útiles para sustentar la actividad empresarial. Por lo tanto se crea un modo financiación alternativa para un amplio abanico de empresas de distintos tamaños -no sólo PYMES, sino también grandes grupos- y que operan en los más variados sectores industriales.
Desde un punto de vista financiero, una amplia gama de entidades (bancos, compañías de seguros y fondos de deuda) podrán invertir en “bonos que devengan intereses y recomprados flujos de caja generados por la comercialización de los activos de una empresa”. El mecanismo de segregación es fundamental aquí ex-ley activos titulizados, que en una situación de insolvencia siguen siendo completamente distintos de los activos de laautorgarantizando así una mayor protección a los suscriptores.
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