El capital privado, palanca esencial para la defensa francesa”

Por Benjamin Cohen, socio de Elevation Capital Partners y Olivier Saint-Esprit, socio director de IAC Partners

Rearme. El término está de moda y refleja una fuerte preocupación presidencial que también es ampliamente compartida por la opinión pública.

La voluntad está ahí, demostrada, incluso aplastada, pero las palabras y los hechos están separados por una brecha que sigue ampliándose: las finanzas nacionales, con una deuda que se ha vuelto incontrolable y la adopción forzada de un presupuesto marcado por importantes concesiones políticas.

En este contexto, la loable intención de financiar la defensa para adaptarse a las complejas realidades geopolíticas actuales, para poder responder a los desafíos impuestos por Occidente y Oriente y proteger los intereses nacionales en todo el mundo requiere un esfuerzo compartido entre los responsables de la toma de decisiones, los inversores institucionales y los inversores individuales.

El rearme, en efecto, no será sólo militar: será también financiero, lo que presupone una supuesta movilización de capital privado junto a los poderes públicos.

Tema que permaneció poco visible durante mucho tiempo, plagado de un crecimiento débil y, por lo tanto, de inversiones limitadas, la defensa tiende hoy a resurgir entre los inversores y el público en general, en un contexto de patriotismo que, contrariamente a una idea tenaz y generalizada, trasciende las divisiones políticas. La necesidad de protegerse y anticiparse a una situación geopolítica compleja se ha impuesto en la mente de los ciudadanos en los últimos años, mientras que los pesos pesados ​​de la industria de defensa, Safran, Thales y el resto Dassault Aviation, lejos de tener mala prensa, tienen numerosas sedes repartidas por todo el territorio nacional y están En realidad

A la vanguardia de la innovación, estos buques insignia nacionales encarnan el poder militar y el prestigio de Francia, que es, junto con Gran Bretaña, el único país europeo que posee armas nucleares y el segundo mayor exportador de armas del mundo. Sin embargo, sería un error dormirnos en los laureles. De hecho, la industria de defensa francesa depende en gran medida de contratos de exportación sin los cuales no es competitiva, y el tejido económico requiere grandes fondos e inversiones urgentes para modernizarse y ampliarse, dada la densidad de la cartera de pedidos.

Sin embargo, pocas iniciativas de inversión privada participan en una financiación real de la defensa y pocas soluciones de inversión hoy se centran en un tema específico. Un agujero en el negocio tanto más deplorable cuanto que, como muchos otros, el sector militar se ha transformado profundamente en los últimos años, con un uso cada vez mayor de drones y robots que refuerzan la automatización de los ejércitos, y la aparición de tecnologías y conocimientos específicos.

Entre ellos, los fabricantes de proyectiles, misiles y soluciones de defensa aérea, y sus proveedores, necesitan capital privado más que nunca. La misma observación se aplica a los fabricantes de drones, pero también de vehículos blindados y cañones, ya que los acontecimientos en Ucrania han demostrado que la guerra convencional todavía existe. ¡Cansado! El Ejército está muy por detrás de sus homólogos de la Fuerza Aérea y la Armada en términos de presupuesto y créditos asignados por un Estado que, en cualquier caso, no puede cazar todas las liebres a la vez.

Un Estado que, para rearmarse adecuadamente, debe comprar más equipos, equipos que cuestan cada vez más. Por su parte, los fabricantes necesitan inversiones, en particular para comprar máquinas nuevas y más eficientes, modernizar sus líneas de producción, contratar habilidades técnicas poco comunes y asegurar sus suministros, en un contexto de fuerte competencia exportadora.

Es precisamente a este nivel donde el capital privado aporta un valor decisivo: además de financiar, permite acelerar el crecimiento industrial, estructurar sectores, consolidar actores complementarios para alcanzar un tamaño crítico y fortalecer la gobernanza para satisfacer las crecientes demandas de los clientes públicos e internacionales.

En última instancia, todo está conectado, la defensa nacional debe ser pensada como una cuestión global, y si bien Europa representa sólo el 12% de la inversión global de capital privado en defensa en 2020, a años luz del 83% que representa América del Norte, ninguna iniciativa privada será suficiente para reducir esta brecha tanto estratégica como financiera.

Y ofrecer a Francia la fuerte defensa que merece frente a las amenazas proteicas que le esperan.