Aluminio, el shock de oferta que nadie esperaba

Si desde el comienzo del conflicto las preocupaciones se han centrado en el gas y el petróleo, el aluminio está empezando a hacer sudar a los mercados y a la economía mundial. La guerra en Oriente Medio y el cierre del Estrecho de Ormuz hicieron subir los precios de la plata.

Desde principios de enero, el precio del aluminio ha aumentado más del 40%. A principios de marzo, la tonelada se cotizaba a menos de 3.150 dólares. Hoy cotiza por encima de los 3.600 dólares, con un récord alcanzado el jueves 16 de abril de 3.647 dólares, el más alto desde marzo de 2022, tras el inicio de la guerra en Ucrania.

Con el cierre del Estrecho de Ormuz debido a la guerra, los productores del Golfo no han podido exportar su producción con normalidad ni importar los insumos necesarios. Pero más graves que los problemas de suministro son los ataques iraníes a las fundiciones, que están haciendo subir los precios y, sobre todo, temen un shock de suministro.

Sólo Oriente Medio todavía suministra el 9% del aluminio del mundo. Aluminium Bahrain, una de las fundiciones más grandes del mundo con sede en Bahréin, se vio afectada por huelgas a finales de marzo, al igual que la planta de Emirates Global Aluminium, uno de los mayores productores de la región.

En este contexto, el banco estadounidense JPMorgan estima la tonelada en unos 3.500 dólares en el segundo semestre del año, con precios que podrían subir hasta 4.000 dólares por el riesgo de escasez.

Pero “El verdadero problema no es el precio, es el déficit que se avecina, con una estimación de 2 millones de toneladas a finales de año, un nivel extremadamente alto en comparación con las existencias disponibles. » especifica John Plassard. JPMorgan estima que el conflicto podría provocar una pérdida de hasta 2,4 millones de toneladas, la mayor desde 2000. En otras palabras, ni siquiera un rápido retorno a la normalidad sería suficiente para reequilibrar el mercado, porque las capacidades de producción se han visto directamente afectadas. » añade John Plassard.

El operador de materias primas Mercuria, por su parte, predice un escenario aún más oscuro. “ La magnitud del shock de oferta que estamos viendo en el mercado del aluminio es probablemente el mayor shock de oferta que haya experimentado cualquier mercado de metales básicos desde 2000. dijo Nick Snowdon, jefe de investigación de metales y minería de Mercuria, en la Cumbre Global de Commodities del Financial Times en Suiza, informa Reuters. “ Ya nos encontramos ante un acontecimiento inesperado y excepcional. Nadie podría haber predicho algo de esta magnitud. “, añadió.

En la jerga de los inversores, este shock en la oferta de aluminio se denomina evento del cisne negro o evento “cisne negro”. evento del cisne negro Como lo describe el analista de Mercuria, se trata de un evento impredecible, que nadie esperaba y que puede tener graves consecuencias.

Las consecuencias serán mayores para Estados Unidos y Europa, que importan mucho aluminio de Oriente Medio. Según una nota del banco ING, el 30% de las importaciones europeas de este metal provienen de esta región. Para los estadounidenses esta proporción representa el 20%. China es, por su parte, el mayor productor mundial, pero ha limitado su producción anual a 48 millones de toneladas.

El aluminio se utiliza en muchos sectores, desde el industrial hasta el de defensa y el de automoción. Pero también en centrales energéticas o incluso en aeronáutica. “ Por lo tanto, la verdadera pregunta ya no es si el mercado está bajo tensión, sino hasta qué punto este shock puede extenderse a la economía real y, sobre todo, durante cuánto tiempo los inversores seguirán ignorándolo. », concluye John Plassard.