Desastre económico: el Brexit le cuesta a Gran Bretaña hasta 253 mil millones de euros

Los británicos votaron por una estrecha mayoría a favor de abandonar la Unión Europea hace unos ocho años y medio. El viento ahora ha cambiado. En una encuesta reciente, el 57% dijo que preferiría regresar a la comunidad. Porque el Brexit trajo consigo dos cosas en particular: las primeras fueron años de caos vinculados a la salida misma y a las condiciones bajo las cuales Gran Bretaña puede y ahora comerciará con los países de la UE. El segundo es un desastre económico.

Un estudio de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) de Estados Unidos ha concluido que el Brexit costará a los británicos entre el 6% y el 8% de la producción económica. Comparado con el producto interno bruto del año pasado, esto significa que podría ser hasta 253 mil millones de euros más si la isla siguiera siendo parte del mercado interno de la UE. Los demás datos también son demoledores. Debido al Brexit, las inversiones en Gran Bretaña cayeron entre un 12% y un 18%, la productividad cayó entre un 3% y un 4% y el número de personas empleadas también cayó entre un 3% y un 4%.

Así es como se calcularon los valores.

Con cifras como estas, siempre es difícil demostrar qué efectos tuvo realmente el Brexit y qué efectos surgieron de la crisis del coronavirus, que comenzó apenas un mes después del Brexit, y la posterior crisis energética provocada por la guerra en Ucrania. Los partidarios del Brexit señalan que, tras el referéndum sobre el Brexit de 2016, la economía británica sigue funcionando mejor que la alemana. Desde entonces, nuestro PIB ha crecido alrededor del 7,9%, mientras que en Gran Bretaña fue del 10,5%.

Pero el estudio también se refiere a cuánto podría haber crecido si no hubiera habido Brexit. Para determinarlo, los cinco economistas del NBER compararon la economía británica con la de 33 países comparables, desde EE.UU. hasta Alemania y Japón, y observaron qué diferencias aparecieron allí entre 2006 y 2025, que por tanto pueden atribuirse al Brexit, y qué fenómenos se produjeron también en otros países.

El Brexit ha aumentado la deuda pública

Para medir el crecimiento económico, los economistas no utilizan todo el producto interno bruto, sino que lo desglosan por individuo. Desde el referéndum, el PIB per cápita de Gran Bretaña en realidad se ha debilitado más que el de Alemania y, con un crecimiento de sólo alrededor del 4%, está muy por detrás de todos los grupos de comparación. El más importante de ellos es el de la “Gran Bretaña artificial”. Esto se crea ponderando las economías de todos los demás países de comparación para que su crecimiento combinado se acerque lo más posible al de la Gran Bretaña real antes del Brexit. Luego comparemos el desempeño de este grupo sintético post-Brexit con el de la Gran Bretaña real. Esto se traduce en una diferencia del 6 al 10% a pesar del coronavirus y la crisis energética.

La misma metodología también se puede aplicar a otros indicadores macro como la productividad y conduce a los resultados mencionados anteriormente.

Recientemente, el Banco de Inglaterra destacó otro punto importante: según su director, Andrew Bailey, el Brexit ha aumentado la deuda pública. Su banco central había calculado previamente que la relación deuda-PIB de Gran Bretaña sería ahora del 82% del PIB si la isla no hubiera abandonado la UE. En cambio, es el 96 por ciento. La diferencia de 14 puntos porcentuales significa que Gran Bretaña ahora carga con una montaña de deuda que es 443.000 millones de euros más de lo que debería. “Esa es una gran diferencia”, dijo Bailey recientemente en un evento del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Estos son los efectos en las empresas británicas

El impacto social es una cosa y el impacto en las empresas individuales es otra. Los economistas estadounidenses también han analizado este aspecto. Utilizaron datos comerciales de los años previos al Brexit para determinar qué tan estrechamente estaban interconectadas en promedio las empresas británicas con la UE. Esto se calculó en función de las exportaciones e importaciones de otros países de la UE, pero también en función del número de extranjeros de la UE que trabajan en una empresa. Luego, los economistas utilizaron estos datos para comparar los efectos del Brexit en las empresas con un nivel alto o bajo de dependencia de la UE.

Los resultados son enormes. De 2011 a 2016, el crecimiento de la inversión de las empresas con fuertes vínculos con la UE fue aproximadamente 0,9 puntos porcentuales mayor que el de las empresas con vínculos menos fuertes, pero se desplomó después del referéndum y fue 0,7 puntos porcentuales menor que el de empresas comparables cada año hasta 2023. La diferencia se vuelve aún peor si se comparan las empresas con sus valores antes del referéndum. A partir de entonces, el crecimiento de la inversión será aproximadamente 1,7 puntos porcentuales menor cada año entre 2017 y 2023. Esto se traduce en un efecto acumulativo de 11,6 puntos porcentuales. La mala influencia general de la pandemia de coronavirus no cambia la situación.

La industria, los bancos y las compañías de seguros están sufriendo

Lo mismo ocurre con los empleados. Mientras que antes del referéndum el número de empleados en las empresas pro-UE había crecido en promedio 0,5 puntos porcentuales más rápido que en otras empresas, después del referéndum fue en promedio 0,5 puntos porcentuales menos. Esto se traduce en un efecto acumulativo de 3,4 puntos porcentuales para 2023. Como resultado, el Brexit ha perjudicado el crecimiento de las ventas en alrededor de 0,2 puntos porcentuales por año, lo que en conjunto significa alrededor de 2,4 puntos porcentuales menos de ventas en 2023.

Los efectos varían según el sector. Según el estudio, los sectores más afectados fueron la industria, el comercio minorista y mayorista, la banca y los seguros. Otros sectores, como la asistencia sanitaria, el sector inmobiliario y la construcción, ya eran más independientes de la UE incluso antes del Brexit.

Comparación con otros países

En términos de crecimiento económico, Gran Bretaña es, como se muestra, significativamente peor que casi todos los países con los que se le puede comparar. En la canasta de 33 países de comparación, la isla se ubica apenas en el segundo percentil, dejando atrás al menos a tres naciones. Cuando se trata de inversión empresarial, Gran Bretaña ni siquiera alcanza este objetivo mínimo. Las cosas parecen ir un poco mejor en cuanto al desarrollo del empleo, pero en este caso el Reino todavía se encuentra en el peor 30% del mundo. Lo mismo se aplica a la evolución de la productividad después del referéndum sobre el Brexit.

Una cosa está clara: estos efectos no durarán para siempre. “A largo plazo veremos ajustes. El comercio siempre se adapta y ya estamos viendo pruebas de que lo mismo ocurre también en el Reino Unido”, afirma Bailey, pero: “En un futuro próximo predominarán los efectos negativos”.

Decisiones inusuales para el presupuesto estatal de 2026

Esto es lo que hace que el trabajo de la Ministra de Hacienda, Rachel Reeves, sea tan difícil. Combina lo que en Alemania serían los cargos de los ministros de Finanzas y Economía y actualmente debe preparar el presupuesto estatal para 2026. Esto toma decisiones inusuales. Los límites entre los diferentes niveles del impuesto sobre la renta se congelarán hasta 2031. Esto llevará a que la gente se deslice hacia zonas cada vez más altas a medida que aumenten sus salarios y tenga que pagar correspondientemente más impuestos (por ejemplo, lo que demonizamos en Alemania como “progresión fría”).

Al mismo tiempo, los impuestos sobre bienes inmuebles y ganancias de capital se incrementarán cada uno en dos puntos porcentuales. Aquí simplemente hablamos de “impuesto sobre la villa”. Sin embargo, es probable que el efecto sobre el balance sea limitado. También hay impuestos más altos sobre los alimentos azucarados, el tabaco y el alcohol. Una moratoria de 15 años sobre los aumentos del impuesto a la gasolina expirará a fines de 2026. Luego, el impuesto aumentará nuevamente al ritmo de la inflación.

A pesar de todo, Gran Bretaña también tendrá que lidiar con una elevada deuda en 2026. Se espera que la nueva deuda ascienda a 157 mil millones de euros y, a diferencia de Alemania, no existe un gran fondo especial para infraestructuras y protección del clima.