Cada uno puede decidir por sí mismo si Alphabet compensa suficientemente estos riesgos con un buen tipo de interés del 6%. El hecho es que financiar miles de millones en el mercado de bonos no es un juego de niños. Sólo las empresas que tengan la solvencia adecuada pueden hacerlo. De hecho, la calificación crediticia de Alphabet es muy buena: las agencias de calificación S&P y Moody’s califican a la empresa con AA+ y Aa2. Para S&P es la segunda mejor calificación posible, Moody’s le otorga la tercera mejor calificación. En alemán esto significa: bajo riesgo de impago, alta probabilidad de que los inversores recuperen su dinero. Hasta la fecha.
¿Pero qué está pasando ahora mismo? Después de tres años de auge de la IA en los mercados bursátiles, los inversores se preguntan no sólo si las inversiones en IA darán frutos y cuándo, sino también qué modelos de negocio sobrevivirán. Empresas de software, grandes despachos de abogados, intermediarios de seguros: las empresas y sectores más diversos se han desplomado en bolsa por temor a volverse superfluos, más rápido de lo esperado.
Hasta ahora, los fondos inmobiliarios cotizados, los llamados REIT, han financiado en gran medida el auge de la inteligencia artificial. Están invirtiendo miles de millones en centros de datos, la misma infraestructura que hace posible el hambre de datos, chips y electricidad. Pero las crecientes tasas de interés y los crecientes costos de construcción están haciendo que los negocios sean más desafiantes. Si algunos inversores se retiran, se necesitarán nuevas fuentes de dinero.
Las empresas recurren cada vez más a los bonos para financiar sus inversiones. En el pasado, empresas industriales, bancos y servicios públicos recaudaban fondos en el mercado de bonos. Hoy también son las llamadas empresas de crecimiento.
Hace dos semanas, Alphabet emitió 20.000 millones de dólares en bonos en un solo día y otros valores por valor de miles de millones en francos suizos y libras esterlinas. Esto atrae a grandes grupos objetivo. Y señala su confianza en sí mismo y su confianza en estar y permanecer a la vanguardia de la carrera de la IA.
Pero otros también tienen esa confianza en sí mismos. Alphabet no es el único ejemplo: la empresa de software Oracle recaudó 25 mil millones de dólares en el mercado de bonos. Meta y Amazon también están lanzando al mercado cada vez más bonos de IA, por valor de miles de millones de dos dígitos. También apuestan con confianza por su futuro. Pero no todas las empresas de IA sobrevivirán a los tiempos, esto ya se puede decir hoy.
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