Señora Wood, actualmente los mercados bursátiles sólo están familiarizados con un tema: la inteligencia artificial (IA). ¿Existe o no una burbuja de precios?
Estoy muy contento de que los inversores estén discutiendo tanto esto en este momento. Esto es importante. Muchos de los que hoy ocupan puestos de liderazgo en el sector financiero todavía recuerdan la burbuja de Internet del año 2000. Lo que ocurrió entonces les ha marcado y quieren evitar que se repita. Esta precaución moldea las acciones de muchos tomadores de decisiones y es precisamente la razón por la que no volverá a suceder. Estas preocupaciones que ahora se escuchan en todas partes son positivas para los mercados.
Usted mismo ya estaba activo a principios del milenio. ¿Realmente no hay paralelos?
Entonces se sentaron las bases de todo lo que hoy impulsa la recuperación del mercado de valores. Pero las tecnologías simplemente aún no estaban listas. Me gusta usar una imagen con la que los espectadores en particular puedan identificarse: las empresas de tecnología en aquel entonces simplemente no estaban preparadas para el horario de máxima audiencia. Hoy en día la cosa es diferente: existe la nube, es decir, nubes de datos en Internet que sirven como espacio de almacenamiento. Ha habido un verdadero avance en el uso de la inteligencia artificial. Y no nos olvidemos de la biotecnología: la secuenciación del ADN, un proceso para identificar con mayor precisión nuestra composición genética, se ha vuelto mucho más fácil con el paso de los años. De hecho, la humanidad ha logrado muchos avances excepcionales en los últimos 25 años.
Se le conoce por tener una actitud fundamentalmente positiva sobre las cosas y los mercados de valores. ¿Nada puede sacudir tu optimismo?
A menudo me dicen esto, pero no es cierto. En 2001 comencé a trabajar en una sociedad de fondos como inversor principal y recuerdo que en ese momento tenía una participación del 40% en acciones tecnológicas en mi cartera. Luego lo reduje rápidamente al 11% porque pensé que había muy pocas oportunidades de ingresos en la industria en ese momento. Hoy vivimos en un mundo diferente. Lo único que realmente me preocuparía sería una recesión importante.
¿Esto afectaría tanto a las empresas tecnológicas? Tienes altas reservas financieras.
Eso es correcto. No creo que las fuerzas en juego en el mundo digital pierdan el rumbo. Estamos viviendo una revolución y todavía estamos en el principio. Esta es y sigue siendo una oportunidad extraordinaria que los inversores no deben desaprovechar. Sin embargo, una grave recesión económica también causaría dificultades temporales a las empresas de tecnología. En mi empresa Ark creemos en la validez de la Ley de Wright. Lleva el nombre del ingeniero Theodore Paul Wright y esencialmente dice: Cada vez que se duplica la cantidad de unidades producidas, los costos disminuyen en un porcentaje constante. En una crisis económica, esta dinámica se alteraría. Irónicamente, esto también tendría su lado positivo.
En tiempos difíciles, los modelos de negocio de las empresas se ven sometidos a presión y los directivos se ven obligados a ser creativos para resolver el problema. Por lo tanto, deben cambiar y volverse más eficientes, más productivos y más rápidos. Visto de esta manera, realmente no dejo que mi optimismo se interponga en mi camino.
Esto no sólo es bueno para sus inversores. Su fondo más conocido, ARK Innovation, ha obtenido fuertes ganancias en los buenos tiempos, pero también ha sufrido pérdidas importantes en los malos. ¿Por qué no actúas con más cuidado?
Es importante entender lo que hacemos y lo que no pretendemos hacer con nuestros fondos. No queremos simplemente reflejar el mercado, ni queremos diversificarnos ampliamente para posiblemente estar mejor en una recesión. No, nos estamos centrando en algunos nombres que creemos que son verdaderos avances tecnológicos. Y cuando los precios caen, nuestra única protección es comprar aún más acciones en las que más creemos. Actuamos más como un capitalista de riesgo que como un fondo normal.
¿Cómo saber qué empresas son capaces de tales innovaciones?
Me gustaría darle un ejemplo de cómo trabajamos. En 2014, uno de nuestros analistas estaba investigando coches autónomos y se dio cuenta de lo importantes que algún día serían los chips gráficos: en cierto sentido, constituyen el sistema nervioso central de estos coches. El colega descubrió que Nvidia jugaría un papel importante en el equipamiento de estos coches. Hoy todo el mundo conoce la empresa; es la empresa más valiosa del mundo. En ese momento, sin embargo, Nvidia estaba bajo presión. Muchos inversores eran conscientes de la cada vez menor importancia de los PC, para los cuales Nvidia producía tarjetas gráficas. Poco después, compramos acciones de Nvidia a mayor escala.
Sin embargo, vendieron las acciones antes de que Nvidia se convirtiera en la empresa más valiosa del mundo. ¿Te molesta hoy?
No, nuestro objetivo es identificar tendencias tempranamente y en este caso claramente lo logramos. Nvidia ya no es una de nuestras posiciones más importantes. Ni siquiera la reciente caída de precios hace que la acción sea más atractiva para nosotros.
El movimiento de precios fue provocado por un informe de que Meta Group de Mark Zuckerberg podría comprar en el futuro sus chips de computadora a Alphabet y ya no a Nvidia. ¿Te sorprendió?
Esto no fue realmente una novedad para nosotros. Ya lo he dicho: la buena investigación es el corazón de nuestro trabajo. Esperábamos que Alphabet buscara competencia en Nvidia.
La empresa en la que más confías es Tesla desde hace años. Esperan que el precio de las acciones se multiplique por seis para finales de la década. ¿No es eso totalmente exagerado?
En absoluto. Al contrario, mi confianza en las acciones ha aumentado. El argumento del precio de las acciones se basa en un 90% en nuestra creencia de que Tesla logrará vender robotaxis a gran escala. Estos coches, que ya no requieren conductor, son el futuro y Tesla está a la vanguardia de su desarrollo. Al calcular el precio futuro de las acciones ni siquiera tuvimos en cuenta las oportunidades que podrían surgir de la producción de robots humanoides. Tesla también está trabajando en esto.
SÍ. Muchos líderes de empresas consiguen incrementar las ventas, pero Elon ha hecho mucho más: los proyectos que lleva a cabo están cambiando el mundo económico. Basta pensar en los coches eléctricos o en su empresa espacial Spazio. Y todo esto nos hace más productivos y eficientes y podría conducir a avances que hoy ni siquiera son imaginables.
Musk asesoró al gobierno estadounidense durante un tiempo. ¿No lo culpaste por esta incursión en la política?
Elon nunca descuidó a sus empresas, siempre se fijó objetivos ambiciosos y luego intervino cuando las empresas amenazaron con no alcanzarlos. Así ha trabajado siempre y no ha sido diferente durante sus meses en Washington. Para mí, Elon es uno de los inventores más brillantes de nuestro tiempo y podemos estarle agradecidos por dedicar parte de su tiempo a hacer que el gobierno estadounidense sea más eficiente.
Muchas de sus medidas han provocado la ira entre sectores de la población. ¿No tienes nada que criticar al respecto?
Primero, Elon fue el héroe del Partido Demócrata porque desarrolló autos eléctricos y quería salvar al mundo de la catástrofe climática. Luego ayudó a la administración Trump y los demócratas le dieron la espalda, mientras los republicanos de repente pensaban: este tipo no es tan malo. En mi opinión, Elon es un hombre de acción que desafía una clasificación fácil.
Así son las cosas. Bitcoin aumentará a 1,5 millones de dólares. Ésta es nuestra expectativa para 2030.
Sería dieciséis veces mayor que hoy. Algunas personas ya te han llamado loco por esto.
No estoy interesado. Para mí, Bitcoin representa tres revoluciones en una. En primer lugar, Bitcoin es el primer sistema monetario privado, digital y basado en reglas del mundo. En segundo lugar, detrás de esto hay nueva tecnología. Y en tercer lugar, se trata de una nueva clase de activos.
¿Es realmente así? Recientemente, el precio de Bitcoin se ha movido de forma muy parecida al mercado de valores: ha perdido cuando los precios de las acciones han caído y ha ganado cuando los precios de las acciones han subido.
Es cierto que en los últimos tiempos Bitcoin ha atraído cada vez a más inversores tradicionales, que luego reaccionan de forma clásica. Pero no hay que olvidar una cosa: Bitcoin será una de las criptomonedas que utilizaremos en el futuro para pagar en el mundo digital.
¿Cómo puedes estar tan seguro? El precio de Bitcoin fluctúa enormemente.
Eso no cambia el hecho de que los más jóvenes no tienen reservas al respecto. Incluso en los mercados financieros nos enfrentamos a un cambio generacional: gran parte de la riqueza pasa de las generaciones mayores a las más jóvenes. Y esta generación más joven querrá invertir parte de su dinero en Bitcoin. Este es un punto importante.
Uno de los mayores defensores de las criptomonedas recientemente ha sido el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump. ¿Cómo deberían abordar esto los inversores?
Yo me atendría a una regla sencilla: observa lo que hace, no lo que dice. Habla todo el día de aranceles, aranceles, aranceles. Tampoco soy partidario de los aranceles. Pero al final hay algo mucho más importante: Donald Trump ha reducido significativamente los impuestos corporativos efectivos en Estados Unidos, por ejemplo mediante opciones de depreciación más rápidas. Y eso estimulará significativamente la economía el próximo año.
Sra. Wood, usted dijo una vez que el Espíritu Santo la inspiró a iniciar su negocio. Hay que explicárselo a un alemán escéptico.
Soy un cristiano devoto y siempre he leído mucho la Biblia. A menudo he recurrido al pasaje que habla del Arca de la Alianza, en la que se dice que fueron llevados los Diez Mandamientos. “Ark of the Covenant” es la expresión inglesa para esto. Lo recuerdo bien, era el año 2012, el día estaba soleado y había un silencio extraño en mi casa. No me sentí feliz ni triste, simplemente me sentí diferente. De repente lo entendí: necesitas iniciar tu propia empresa y llamarla “Ark”. Y luego lo hice.
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