La verdadera pregunta es: ¿por qué un inversor debería elegir un fondo mutuo en lugar de un ETF activo? No hay una única respuesta, sino varios elementos a considerar. Sin perjuicio de que ambos son instrumentos de inversión colectiva, he aquí las particularidades a considerar.
las diferencias
“Los elementos distintivos – explica Mauro Panebianco, socio de PwC Awm EMEA Advisory Leader – son en términos de rentabilidad y costes, accesibilidad, transparencia, liquidez y fiscalidad, factores que hacen de los ETF activos una solución cada vez más interesante para los gestores e inversores porque ofrecen la posibilidad de generar alfa respecto al índice de referencia gracias a las elecciones discrecionales del gestor, manteniendo una estructura de costes más contenida y comisiones de suscripción anticipada más bajas en comparación con los fondos”.
El mecanismo
Es posible comprar incluso una sola acción, son negociables en bolsa y, por tanto, pueden comprarse y venderse en tiempo real. Por otro lado, el FCP tiene la ventaja de no “tentar” al inversor a operar con su propio fondo, especialmente en las fases críticas del mercado y, por tanto, de delegar completamente la gestión del producto, un aspecto importante para el ahorrador que no está acostumbrado a jugar con plataformas en línea. Pero hay un aspecto crucial a tener en cuenta.
la estrategia
“No estamos hablando de productos activos discrecionales – añade Marcello Rubiu, director único de Norisk – pero muy a menudo se aplican algoritmos que ofrecen la ilusión de ganarle al mercado”. Panebianco destaca que la gestión activa de la cartera subyacente requiere las mismas habilidades especializadas que un fondo tradicional: “El gestor debe seguir ganando al mercado – explica -, controlar los riesgos y mantener la coherencia con la estrategia”.
el sgr
Las gestoras tradicionales están acelerando su entrada en el mercado activo de los ETF, siguiendo una tendencia ya consolidada en EE.UU. Los utilizan tanto en la gestión como en unidades vinculadas. “Para competir con los grandes actores internacionales, muchas empresas están adoptando estrategias específicas – continúa Panebianco – como convertir los fondos mutuos en ETF activos, para explotar las ventajas competitivas y responder a la creciente demanda o el uso de plataformas de marca blanca para simplificar el acceso al mercado. En general, la tendencia es hacia una mayor especialización en los ETF temáticos, integrando sostenibilidad y criterios activos, un signo de una evolución estructural que integra cada vez más la gestión activa con la eficiencia y la transparencia del formato ETF, explotando un instrumento más simple en comparación con los fondos tradicionales, favoreciendo a los fondos industriales. sinergias y reducción de costes operativos.
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