En el Reino Unido resurge el espectro de una ecuación presupuestaria cada vez más difícil de resolver. El déficit público aumentó mucho más allá de las expectativas en febrero, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) el viernes, justo cuando las tensiones geopolíticas en Oriente Medio reavivan el riesgo de un nuevo shock energético.
“El sector público tomó prestados 14.300 millones de libras esterlinas (16.600 millones de euros) en febrero de 2026”indicó la ONS, señalando que esto representa casi 7 mil millones más que las proyecciones oficiales. Una brecha significativa que alimenta las preocupaciones de los economistas sobre la trayectoria de las finanzas públicas británicas.
En cuanto a las señales
Este empeoramiento se enmarca en un contexto de crecientes tensiones en los mercados de bonos. El tipo de interés británico a diez años siguió subiendo el viernes por la mañana, alcanzando alrededor del 4,93% alrededor de las 10:00 GMT, un nivel no visto desde 2008. Ya bajo presión un día antes tras las señales de inflación persistente enviadas por el Banco de Inglaterra, este rendimiento está aumentando más rápidamente que el de otras grandes economías europeas, lo que refleja la creciente desconfianza entre los inversores.
Ante estos signos preocupantes, el gobierno intenta tranquilizar. “Gracias a las decisiones que tomamos antes de que comenzara el conflicto en Oriente Medio, estamos mejor preparados para afrontar un mundo más inestable”aseguró el secretario del Tesoro, James Murray, en un comunicado de prensa. Destaca especialmente las previsiones de deuda del Reino Unido. “por debajo del promedio del G7”.
Espacio para maniobrar
Pero esta lectura optimista está lejos de llegar a un consenso. Para Ruth Gregory, economista de Capital Economics, los datos recientes revelan una fragilidad estructural: “La situación presupuestaria era peor de lo esperado incluso antes de que se sintiera plenamente el impacto del aumento de los precios de la energía”. Un análisis que subraya la magnitud de los desafíos futuros, mientras las tensiones energéticas podrían intensificarse aún más.
En este contexto, el margen de maniobra fiscal del gobierno parece cada vez más limitado. Ruth Gregory cree que esto limitará las opciones del técnico ante un suceso “donde el conflicto en Medio Oriente empeoraría aún más”. Duda especialmente de que Londres pueda ofrecer un apoyo masivo comparable al de 2022, cuando las autoridades amortiguaron el impacto de la crisis energética provocada por la guerra en Ucrania.
La trayectoria presupuestaria está en juego
La situación coloca a la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, en una posición delicada. Entre la necesidad de preservar la credibilidad presupuestaria del país y la de proteger el poder adquisitivo de las familias, el compromiso promete ser complejo. Para Danni Hewson, analista de AJ Bell, Rachel Reeves es “Atrapado entre la espada y la pared”.
“La actual inestabilidad geopolítica pone claramente de relieve la necesidad de aumentar el gasto en defensa, pero también expone a los trabajadores comunes y corrientes al riesgo de otro aumento de la inflación”advierte. Un doble vínculo que ilustra las tensiones que enfrenta la política económica británica.
Más allá de las cifras mensuales, está en juego la sostenibilidad de la trayectoria presupuestaria. Si los precios de la energía aumentaran de manera sostenible bajo el efecto de un conflicto prolongado en el Medio Oriente, las finanzas públicas podrían verse rápidamente bajo presión, entre un aumento del gasto de apoyo y una desaceleración de la actividad.
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