El tipo de cambio Livret A podría caer aún más a principios de 2026, en particular debido a la desaceleración de la inflación, pero aún está por ver qué decidirá el gobierno a medida que se acerquen las elecciones municipales. Las cuentas de ahorro reguladas, de las cuales Livret A es la más conocida, se actualizan dos veces al año, a mediados de enero y mediados de julio.
La fórmula de cálculo fija el tipo en función del aumento de precios de los últimos seis meses y un tipo de interés interbancario dependiente de la política monetaria europea. A mediados de enero, en cuanto se conozcan los datos definitivos sobre la inflación de diciembre, el gobernador del Banco de Francia propondrá al Ministerio de Economía un nuevo tipo, basándose en el resultado de la fórmula de cálculo o desviándose de ella. La nueva tarifa entrará en vigor a partir del 1 de febrero.
La tasa de remuneración del Livret A, al igual que la del Libreto para el desarrollo sostenible y solidario (LDDS), se encontraba todavía en el 3% a principios de 2025, pero se redujo al 2,4% el 1 de febrero y luego al 1,7% el 1 de agosto. Tras estas caídas, los franceses, a pesar de su fuerte propensión a ahorrar, tienden a retirar de sus cuentas Livret A más dinero del que depositan. Este fenómeno alcanzó su punto máximo en octubre, cuando las salidas alcanzaron los 3.810 millones de euros.
“La fórmula legal implicaría que el tipo del Livret A sea del 1,4% a partir de febrero”, indica en una nota el director de estudios económicos de la Escuela de Administración del IESEG, Éric Dor, que menciona una horquilla entre el 1,3% y el 1,5%. “Teniendo en cuenta las hipótesis sobre la inflación y los tipos de interés”, el tipo del Livret A “podría reducirse al 1,4/1,5%”, indicó Philippe Crevel, director del Circolo del Risparmio.
“El gobierno quiere reactivar el consumo”
Estas previsiones reflejan el descenso de la inflación en los últimos meses, medida en noviembre en un 0,9% interanual, según la última lectura del INSEE. La fórmula de cálculo dista mucho de aplicarse sistemáticamente y ha estado sujeta a frecuentes excepciones en los últimos años. La congelación del tipo del Livret A al 3% durante 18 meses, del 1 de agosto de 2023 al 31 de enero de 2025, debería beneficiar, por ejemplo, al ahorrador, según su instigador, el entonces ministro de Economía, Bruno Le Maire.
Sin embargo, si la fórmula se hubiera aplicado estrictamente, el tipo habría sido sistemáticamente más alto, e incluso superior al 4% en el segundo semestre de 2023. Sin embargo, hoy “el gobierno quiere reactivar el consumo”, prosiguió Philippe Crevel. “Todo apunta a una nueva reducción, aunque impopular, del tipo del Livret A”, indica. “Más adelante, son posibles excepciones. La proximidad de las elecciones municipales podría llevar al gobierno a posponer la solicitud”, añade Philippe Crevel.
En un informe presentado el lunes, el Consejo de las Deducciones Obligatorias (CPO) sugirió numerosas vías para reformar la fiscalidad sobre el patrimonio y, en particular, modificar los límites de las cuentas de ahorro reguladas (Livret A, Livret d’Epargne Populaire-LEP, etc.), sometiendo a impuesto lo que supere el máximo. Esto, según el CPO, alentaría a la gente a redirigir los ahorros populares hacia inversiones que considere más efectivas para la economía.
El ministro de Economía y Finanzas, Roland Lescure, reaccionó asegurando que el gobierno “no prevé en absoluto influir en el funcionamiento del Livret A: ni mediante una reducción de su límite máximo, ni mediante impuestos, ni siquiera parciales”, en un mensaje publicado en la red social Bluesky. Estas recomendaciones “se refieren únicamente al Tribunal de Cuentas y no constituyen en modo alguno la posición del Gobierno”, asegura Lescure.
Para él, el Livret A es “un producto de ahorro popular esencial, que desempeña un papel decisivo en la financiación de la vivienda social y de la renovación urbana” y “constituye una herramienta central para apoyar a las familias que más lo necesitan”.
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