Los números. Se trata de un cambio espectacular que los mercados no habían previsto. Según el informe mensual del Departamento de Trabajo publicado el viernes 6 de marzo, Estados Unidos destruyó 92.000 puestos de trabajo en febrero y el desempleo aumentó al 4,4%.
Este es el “La mayor caída en cuatro meses”comenta John Plassard, socio de Cité Gestion, en una nota publicada el viernes, mientras “el número de desempleados aumentó en 203 mil personas, alcanzando aproximadamente 7,57 millones”subraya.
Según el consenso publicado por MarketWatch, los inversores esperan que la creación neta de empleo y el desempleo se mantengan sin cambios en el 4,3%. Los economistas encuestados por Reuters esperan que se creen una media de 59.000 puestos de trabajo netos.
¿A qué se debe tal descenso? Este descenso se debe en particular a la huelga de 31.000 trabajadores sanitarios de Kaiser Permanente, destaca en un comunicado el servicio de estadísticas del Ministerio de Trabajo (BLS), así como a las condiciones meteorológicas desfavorables.
El mes pasado, los analistas también destacaron el impacto en los datos de una actualización del modelo de creación y destrucción de empresas utilizado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) para estimar la cantidad de empleos creados o perdidos.
¿Por qué sorprenden estos datos? Estos terribles datos son tanto más sorprendentes cuanto que llegan tras unos muy buenos datos de enero. Esta última, sin embargo, fue revisada este viernes e indica 126.000 puestos de trabajo creados frente a los 130.000 de la primera estimación. El informe de enero, que se consideraba muy positivo, ahora lo es un poco menos.
En los meses anteriores también se han producido importantes revisiones a la baja. Al actualizar los datos, resulta que Estados Unidos ya había destruido empleos en diciembre. “El cambio en el empleo total, excluida la agricultura, para diciembre se revisó a la baja en 65.000, de 48.000 a -17.000”indica la nota de John Plassard.
“Con estas revisiones, el empleo en diciembre y enero combinados es 69.000 menos que lo informado anteriormente”.añade. En general, el mercado laboral estadounidense se está estabilizando tras atravesar dificultades en 2025, en un contexto que los economistas atribuyen a la incertidumbre provocada por los aranceles de Donald Trump.
Por qué es importante antes de la próxima reunión de la Reserva Federal. Estos datos generan preocupación sobre el mercado laboral y podrían cambiar nuevamente las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Como señala John Plassard, “ Esta es la última gran reunión en el ámbito del empleo” antes de la próxima reunión el 18 de marzo.
Recordemos que la Fed mantuvo los tipos de referencia entre el 3,50% y el 3,75% a finales de enero, tras reducirlos en tres cuartos de punto porcentual en los últimos meses de 2025.
Desde esta reunión, Donald Trump ha propuesto que el exgobernador Kevin Warsh presida la institución cuando expire el mandato de Jerome Powell en mayo, algo que los senadores estadounidenses aún no han confirmado. El presidente de Estados Unidos quiere tasas de interés significativamente más bajas para reducir los costos de endeudamiento para los estadounidenses y el gobierno federal.
Porque es el status quo programado para el 18 de marzo? A finales de enero, varios funcionarios de la Reserva Federal dijeron que no considerarían una mayor flexibilización monetaria por un tiempo, citando la inflación persistente. El índice de inflación PCE, favorecido por la institución para el seguimiento de los precios, aumentó un 2,8% año tras año en noviembre, mientras que la Reserva Federal apunta al 2%.
“Múltiples participantes” en la reunión de los días 27 y 28 incluso pidió a la Fed que reflejara en su comunicación “la posibilidad” de un aumento de tarifas“si la inflación se mantiene por encima del objetivo”según el informe de sus debates.
Tras el estallido de la guerra la semana pasada, los mercados concluyeron que el próximo recorte de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense (Fed) se produciría más tarde de lo esperado, debido a las repercusiones del conflicto en los precios de la energía y por tanto en la inflación.
Los cálculos podrían cambiar si el mercado laboral estadounidense muestra más signos de debilidad. En cualquier caso, según la herramienta de seguimiento FedWatch del CME, los inversores no esperan una nueva caída al menos antes de la reunión de junio.
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