(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Mediobanca en alza y MPS recompensado tras la luz verde a la propuesta de fusión entre las dos instituciones y la exclusión de Piazzetta Cuccia, anunciada el martes. Un anuncio esperado en cuanto a contenidos pero que sorprendió por su momento, dado que el mercado esperaba noticias del consejo de administración la próxima semana. El título de Mediobanca no puso precio en la inauguración para luego entrar con un salto de alrededor del 8%, mientras que MPS también avanza con una buena progresión cercana a los 3 puntos. El directorio del MPS aprobó el plan que prevé la fusión por constitución de Mediobanca con posterior exclusión de cotización, cuyo calendario, sin embargo, no ha sido comunicado. Piazzetta Cuccia seguirá operando bajo el mismo nombre como empresa independiente, conservando el control del banco privado y del banco de inversión y conservará el control directo del 13,2% de Generali. Se presentarán más detalles sobre la relación de canje y las sinergias, así como los objetivos actualizados para el grupo MPS. el próximo 27 de febrero. La oferta inicial propuesta por MPS era por un ratio de 2,3 veces mientras que después del ex dividendo era de 2,533 veces, recuerdan los analistas de Intermonte.
Al mismo tiempo, el presidente Maione está trabajando en la elaboración de la lista de candidatos para la nueva junta directiva con una lista inicial de 30 nombres y una lista corta de 20 nombres antes de fin de mes. Para Intermonte, “la salida de Mediobanca era esperada y está en línea con las expectativas. aumenta la visibilidad de las sinergias anunciadas en 700 millones de euros, con pleno uso de los beneficios fiscales”. Intermonte en Mps tiene una calificación de compra con un precio objetivo de 11 euros, la misma calificación y un precio objetivo de 11 euros. “Basándonos en los precios actuales del mercado, estimamos que la fusión tendrá un impacto positivo en Cet1 de Mps de 50 a 60 puntos básicos (del 15,5% estimado para 2026 al 16,1%), con una dilución insignificante del beneficio por acción”, estima el Deutsche Bank, que estima que el control total de Mediobanca debería generar “beneficios importantes, en particular una mayor visibilidad de los 700 millones de euros de sinergias”.
Además, según los analistas, “la operación permite simplificar la estructura del grupofortalecer la agilidad estratégica y crear un vínculo más estrecho entre el desempeño de la Banca Privada/Banca de Inversión y la rentabilidad general. » Incluso según Equita (que mantiene el rating de MPS y Mediobanca, con un precio objetivo de 10,50 y 19,80 respectivamente), la operación “permitirá mitigar el riesgo de integración y reforzar la estructura de capital, con un CET1 superior al 16,5%”. Además, el plan industrial del 27 de febrero “será importante para tener más detalles y visibilidad sobre el proceso de integración, las sinergias y los niveles de remuneración en los próximos años”. Con Mediobanca 100% integrado, según Equita, MPS debería acercarse a un beneficio neto ajustado de 3 mil millones de euros para 2028.
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