El fantasma de un conflicto duradero disparó ayer el precio del petróleo y asustó a los mercados, con las bolsas europeas y americanas en números rojos. El precio del barril superó los 90 dólares para el WTI y se disparó a más de 92 dólares para el Brent. El gas también va en aumento. Los futuros de abril cerraron aún más al alza, a 52,8 euros (+4%). Y a medida que aumentan los precios, los inventarios disminuyen. En Europa son menos del 30%, en Italia del 46%. Pero actualmente las reservas están agotadas para la temporada de invierno. El suministro se reanudará en mayo y junio y entonces podría desencadenarse una competencia para encontrar proveedores.
LAS CAUSAS
Lo primero que alarmó a los operadores fue el anuncio de Qatar de una posible interrupción de las exportaciones en caso de un enfrentamiento prolongado, con el riesgo de que el precio del petróleo subiera hasta los 150 dólares. Por la tarde italiana, el presidente estadounidense pidió a Irán una “rendición incondicional”, cerrando así la puerta a un acuerdo negociado. Doha transmitió el mensaje en una entrevista con el Financial Times: en unas pocas semanas los países productores podrían detener sus exportaciones. Una perspectiva que se suma a las dificultades de los petroleros y gasistas para cruzar el cruce clave del Estrecho de Ormuz, amenazado por los Pasdaran de la República Islámica tras el ataque contra Irán lanzado el pasado sábado por Estados Unidos e Israel. Una amenaza tal que empuja a Washington a considerar una escolta militar. El mismo periódico de la ciudad ni siquiera descarta que el petróleo pueda subir hasta los 200 dólares, después de que el WTI aumentara un 35% y el Brent un 28% en una semana.
Informes del Golfo indican que la naviera danesa Maersk ha suspendido los envíos a la región. Fuentes iraquíes informan que las compañías petroleras europeas han comenzado a evacuar a su personal extranjero del país. Entre ellos se menciona Eni en Basora. Luego, Trump se reunió con directores ejecutivos de empresas de defensa y recibió garantías de que la producción de armas avanzadas se cuadriplicará.
Los temores de los operadores provocaron otro día oscuro para los mercados bursátiles. En el boletín de ayer Londres perdió un 1,24%, Milán un 1% hasta 44.152 puntos, Frankfurt Dax un 0,94% y París Cac un 0,65%.
Al otro lado del Atlántico, las bolsas americanas cayeron todas: -0,95% para el Dow Jones, -1,36% para el S&P 500, -1,59% para el Nasdaq, mientras que el Vix, que registra la volatilidad de los mercados, se acercó a los 30 puntos, con un salto del 25%.
Incluso el anuncio de la administración Trump de un programa de reaseguro de 20 mil millones de dólares para petroleros no logró revertir la tendencia en los mercados bursátiles estadounidenses. Bitcoin también está cayendo, cayendo ayer por debajo de los 70.000 dólares y los inversores recurriendo a activos de refugio seguro como el oro, que subió un 1,82% a 5.170 dólares. Para aumentar la incertidumbre, los datos de empleo de Estados Unidos mostraron una contracción de 92.000 puestos de trabajo en febrero y un crecimiento del desempleo del 4,4%.
“Pero para la Reserva Federal, el problema no es nada sencillo. Por un lado, la desaceleración del mercado laboral podría justificar una política más acomodaticia en los próximos meses. Por otro lado, el banco central debe permanecer cauteloso porque la escalada de la guerra con Irán corre el riesgo de alimentar nuevas presiones inflacionarias a través del aumento de los precios de la energía, el combustible y el transporte”, explica Filippo Diodovich, estratega senior de mercado de IG Italia. “En este contexto, la Reserva Federal se encuentra, por tanto, ante un fuerte dilema: caída del empleo y signos de enfriamiento de la economía, por un lado, y riesgos de aumento de la inflación, por un lado, y por el otro.
Las consideraciones que enfrenta la Reserva Federal son las de otros bancos centrales. “En el corto plazo, el reciente aumento de los precios de la energía tras las tensiones en Irán hace que la trayectoria de la inflación sea más incierta”, dijo Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del BCE, hablando en Nueva York en el Foro de Política Monetaria de Estados Unidos. “Sin embargo, mientras las desviaciones de nuestro objetivo, en cualquier dirección, sigan siendo temporales y limitadas, con expectativas de inflación bien ancladas, tendrán una importancia limitada para las decisiones de política monetaria, ya que ocurren naturalmente cuando una economía está expuesta a los pájaros de los precios de la energía”.
Según los analistas de Pictet, el escenario base es una reducción de las tensiones, pero “las preocupaciones actuales sobre posibles interrupciones en el suministro de energía podrían mantener el petróleo y el gas en niveles elevados durante algún tiempo”. El panorama, añaden, no es sin embargo el de los años 1970, con el bloqueo de Suez tras la Guerra de los Seis Días, ni el de 2022, con la guerra en Ucrania: “la inflación subyacente en Estados Unidos sigue por encima del objetivo y el recuerdo de la pandemia mantiene la atención de los bancos centrales”.
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