China ha alcanzado oficialmente su objetivo de crecimiento anunciado del 5% en 2025 gracias en gran medida a sus exportaciones, pero los datos del último trimestre del año publicados el lunes muestran una desaceleración significativa en la segunda economía más grande del mundo.
El crecimiento del 5% publicado el lunes por la Oficina Nacional de Estadística (BNS) está en consonancia con el objetivo de “alrededor del 5%” declarado por los dirigentes, tras un aumento del 5% en 2024.
Uno de los crecimientos más débiles.
Sin embargo, ésta sigue siendo una de las tasas de crecimiento más débiles en décadas, excluyendo la pandemia. Los datos publicados el lunes confirman la debilidad de la demanda interna. El panorama se ve empañado por los datos del último trimestre de 2025, durante el cual la economía creció sólo un 4,5%, como predijeron los expertos.
Kang Yi, director del SNB, habló a la prensa sobre el enfrentamiento comercial global que caracterizó 2025 y afirmó la solidez de la economía china, que le permitió absorber los shocks y registrar una de las tasas de crecimiento más altas de las principales economías.
“La economía de China creció en 2025 a pesar de las presiones y logró una tasa de crecimiento del 5% en medio de un empeoramiento de los impactos externos negativos”él dijo, “Esto demuestra nuestra resiliencia y nuestro dinamismo”.
Sin embargo, la firma de analistas Capital Economics dice que cree en una nota que “Los datos oficiales (de crecimiento) sobreestiman el ritmo de expansión económica en al menos 1,5 puntos porcentuales”. Datos de diciembre “Sugieren que el crecimiento de la producción cobró impulso a finales de año, pero esto se debió en gran medida al buen desempeño de las exportaciones”dijo.
Varios desafíos internos, especialmente el consumo.
La economía china sigue enfrentando una serie de desafíos, incluido el persistente estancamiento del consumo de los hogares y la persistente crisis en el sector inmobiliario. Las ventas minoristas, un indicador clave del consumo, aumentaron en diciembre un 0,9% interanual, al ritmo más lento en casi tres años y cuando terminaron las restricciones de Covid-19, dijo el BNS.
La producción industrial, por su parte, aumentó un 5,2% en diciembre, frente al 5,8% registrado en 2024. Se trata de un “albricias”Estimación de Economía del Capital. “La demanda externa de productos chinos parece estar fortaleciéndose, y el crecimiento de las exportaciones y las ventas de exportaciones industriales se aceleraron el mes pasado”explica.
“Viejos problemas” y “nuevos desafíos”
El año 2025 estuvo marcado por la amarga guerra comercial librada en Estados Unidos con aranceles y restricciones aduaneras tras el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Las tensiones también eran altas con la Unión Europea, otro socio clave.
“Se puede ver que el impacto de los cambios en el entorno externo se ha vuelto más pronunciado, la contradicción interna (en China) entre una oferta fuerte y una demanda débil es obvia, y el desarrollo económico aún enfrenta muchos viejos problemas y nuevos desafíos”.dijo el director del BNS, Kang Yi.
Este último reiteró la necesidad de estimular la demanda interna. Bajo la presión de su exceso de capacidad de producción, pero también de sus socios comerciales preocupados por que estos excedentes se derramen en sus mercados, China está tratando de hacer una transición hacia un modelo de crecimiento impulsado más por la demanda interna que por las exportaciones.
Un superávit comercial récord
China registró un superávit comercial récord de casi 1,2 billones de dólares en 2025. Pero con la guerra comercial librada en 2025, las exportaciones a Estados Unidos cayeron un 20% interanual en términos de dólares.
Kang Yi intentó matizar el panorama del consumo diciendo que China tiene algunas de las mayores ventas minoristas del mundo y que las ventas de servicios han aumentado significativamente.
Con el tamaño de su población, “El potencial para un mayor consumo es enorme”dijo. En 2026, “Continuarán las políticas encaminadas a estimular el consumo”con la continuación de los programas de devolución de productos usados y los próximos planes para aumentar los ingresos en las zonas urbanas y rurales, dijo.
Otra carga es que el sector inmobiliario sigue sumido en una persistente crisis de deuda, a pesar de los recortes de tipos y la flexibilización de las condiciones de compra, y los expertos no esperan una recuperación pronto.
Los datos publicados el lunes mostraron que la inversión en activos fijos se contrajo un 3,8% interanual en 2025.
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