En los últimos meses, ningún otro gráfico económico ha atraído tanta atención en el gobierno federal como el del Instituto Ifo de Munich, que muestra la caída de la inversión privada en Alemania desde 2019. Con el llamado Fondo de Alemania, el gobierno federal está lanzando ahora un vehículo que debería hacer que el mercado sea más atractivo para los inversores nacionales y extranjeros. Para ello, la Confederación pone a disposición aproximadamente 30 mil millones de euros de fondos públicos, en gran parte en forma de garantías. La esperanza es que en los próximos años se añadan otros 100 mil millones de euros del sector privado y que el fondo crezca hasta un volumen de 130 mil millones de euros.
El fondo fue presentado el jueves en Berlín por el ministro federal de Finanzas, Lars Klingbeil (SPD), la ministra de Economía, Katherina Reiche (CDU), y el director del banco estatal de desarrollo KfW, Stefan Wintels. El Fondo Alemán tiene en mente tres grupos objetivo: medianas empresas industriales, empresas de nueva creación/en expansión y empresas energéticas. Estas empresas actualmente luchan por obtener capital suficiente para crecer o invertir en proyectos de transformación. El Fondo Alemán pretende apoyarles con diversos instrumentos financieros. El punto central son, sobre todo, las garantías estatales con las que la Confederación asegura los proyectos de inversión. En algunos casos, el KfW también tendría que conceder préstamos o realizar inversiones directas en empresas.
Klingbeil habló de “un punto de contacto, un número de teléfono, una dirección de correo electrónico” para el capital privado. “Para muchos inversores, Alemania es un lugar atractivo. Ven la fuerza innovadora y la mano de obra altamente cualificada que tenemos”. Reiche advirtió que Alemania corría el peligro de quedarse atrás a nivel internacional. Con el Fondo Alemán y las reformas económicas estructurales, podría convertirse en una “nación en recuperación”. Es fundamental “dirigir el capital privado específicamente hacia donde ocurre la innovación”, dice Reiche. Los aplausos llegaron de las asociaciones empresariales. “Otros países invierten mucho más en el crecimiento de sus empresas”, afirma Verena Pausder, presidenta de la asociación de empresas emergentes. “Para seguir siendo competitiva a nivel internacional, Alemania debe ponerse al día”.
Las empresas deberían invertir más
El SPD introdujo la idea del Fondo Alemán en las negociaciones de coalición. Inicialmente se planeó un módulo para promover la construcción de viviendas, pero aún se trabaja en ello. Klingbeil habló de un fondo “dinámico”. Mientras que en otros países los fondos soberanos suelen tener un objetivo claro -por ejemplo: invertir en empresas para ayudar a financiar el sistema de pensiones con rentabilidad-, el fondo alemán es una estructura relativamente compleja con una amplia variedad de objetivos e instrumentos.
En el módulo de Industria y PYME, la Confederación promete ocho mil millones de euros en garantías para proteger las inversiones. También se integrará en este módulo el fondo existente para materias primas, destinado a reducir la dependencia de China. Un proyecto para extraer litio del Graben del Alto Rin recibió recientemente su primer compromiso de financiación. El módulo de energía incluye, entre otras cosas, un nuevo programa de KfW para el desarrollo de la energía geotérmica. Con esta tecnología, se puede extraer calor de las capas profundas de la tierra para calentar barrios enteros de la ciudad mediante grandes bombas de calor. Según el gobierno, están disponibles 600 millones de euros en garantías y 50 millones de euros del presupuesto federal.
En el módulo de inicio, el fondo futuro existente se complementará con un segundo fondo con un enfoque específico en inteligencia artificial, biotecnología y tecnología de defensa. Además, en el futuro también se admitirán tecnologías “primeras en su tipo”. El KfW también debería poder realizar por primera vez inversiones directas en empresas emergentes. Para 2030, estarán disponibles hasta 50 millones de euros por inversión y un total de mil millones de euros.
Según el director del KfW Wintels, de los 30 mil millones de euros de dinero público, el 95% se destina a garantías. En este caso, los costes para la Confederación sólo surgen si una inversión fracasa y el Estado tiene que intervenir, por ejemplo para un préstamo garantizado por una garantía. Cuando se le preguntó sobre los riesgos para los contribuyentes, Wintels dijo estar “muy tranquilo”. En la reunión de ajuste de mediados de noviembre, el Comité Presupuestario asignó 629 millones de euros al Fondo Alemán para 2026. Los medios presupuestarios no proceden de programas existentes, sino que son nuevos en un 95%, subrayó Wintels. Los gobiernos anteriores habían dotado el fondo futuro existente con 12.500 millones de euros, gastables hasta 2030, y el fondo de materias primas con mil millones de euros.
El Fondo Alemán pretende ser un suplemento de deuda de 500 mil millones de euros para modernizar la infraestructura y aliviar el freno de la deuda al gasto de defensa. Con esto, el gasto público aumenta y ahora también debería fluir más capital de los operadores privados. A finales de septiembre, el Canciller Friedrich Merz (CDU) nombró al ex director del Commerzbank, Martin Blessing, representante de inversiones del gobierno. También hubo varios encuentros en Cancillería con empresas e inversores financieros. En Berlín el ambiente es bueno: dicen que hay gran interés en invertir en Alemania.
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