Tras la quiebra del Banco BPM en Italia, el banco italiano UniCredit decidió finalmente abrir las hostilidades en Alemania contra su otro objetivo, el Commerzbank, del que ya posee directa o indirectamente el 30% del capital.
El banco dirigido por Andrea Orcel presentó el lunes en “ oferta pública voluntaria de canje » con el objetivo de superar el umbral del 30% del capital del segundo banco privado alemán, “sin tomar control de ello”, lo especifica el comunicado de prensa del banco.
Se espera que esta oferta comience a principios de mayo. Las condiciones de la oferta de canje implican un precio de 30,80 euros por acción de Commerzbank, lo que equivale a una prima del 4% respecto al precio de cierre del viernes 13 de marzo.
El valor se alineó inmediatamente con este precio por la mañana, sin superarlo, ya que los mercados no prevén de momento un aumento de la oferta. El banco alemán está valorado en alrededor de 1,1 veces su patrimonio neto estimado para 2026, mientras que UniCredit tiene una valoración significativamente mejor, alrededor de 1,5 veces su patrimonio neto estimado.
UniCredit está obligado por ley a lanzar una oferta pública para superar este umbral del 30%, pero desea subrayar su intención de entablar un diálogo con los directores del banco alemán. Por lo tanto, el banco presenta esta iniciativa como una técnica para evitar tener que ajustar constantemente su participación para mantenerse por debajo del 30%, especialmente desde que Commerzbank ha lanzado un programa de recompra de acciones.
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