El sprint final de ayer llevó la recaudación de Btp Italia Sì a 8,84 mil millones de euros. El Ministerio de Economía y Finanzas, dirigido por Giancarlo Giorgetti, anunció que había firmado 281.140 contratos, confirmando también el tipo mínimo garantizado en el nivel anunciado del 1,60% más la tasa de inflación nacional. Entre todos los que invirtieron, el 65,6% utilizó hasta 20.000 euros, mientras que alrededor del 90,3% estipuló contratos de hasta 50.000 euros. El bono, cuya compra sólo estaba abierta a los pequeños ahorradores, fue adquirido casi exclusivamente por inversores italianos y principalmente en la red minorista: alrededor del 52% transmitió su pedido a través de redes bancarias y oficinas de correos, mientras que el 48% compró en su banco de origen.
De la evolución de la demanda durante el período de colocación del 15 al 19 de junio se desprende que el primer día se asignó un valor equivalente de 3.170 millones, el segundo 2.180 millones, el tercero 1,54, el cuarto 1,19 y el quinto 744,2 millones. El Tesoro lanzó este tipo de emisiones en un momento en el que la guerra en Irán había reavivado los fantasmas inflacionarios vividos tras la invasión rusa de Ucrania. En particular, las últimas proyecciones del Banco Central Europeo prevén que el coste de la vida aumentará una media del 3% este año, antes de caer al 2,3% y luego volver a menos del 2% en 2028. No se espera que el escenario gire hacia escenarios más severos, ya que Estados Unidos e Irán han llegado a un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz (que había alimentado el torbellino del aumento de los precios de la energía) y poner fin al conflicto. La cifra recaudada (casi 9.000 millones) coincide aproximadamente con la de años anteriores, con títulos similares vinculados a la evolución general de los precios. Aunque se trata del primero enteramente dedicado a inversores individuales, aspecto que da más peso al resultado. Por poner sólo algunos ejemplos, BTP Italia en junio de 2032, que tenía una duración de 7 años, había recaudado 8.800 millones. Mientras que un BTP Italia de igual duración (5 años, como el título BTP Italia Sì) durante el curso
en 2023, había recaudado 9.900 millones con un cupón mínimo garantizado del 2%. Además, la caída de los rendimientos también depende del diferente estatus de Italia ante los ojos de las principales agencias de calificación internacionales. La disciplina contable le llevó a ascensos en S&P, Fitch y Moody’s.
El BTP Italia Sì, que paga cupones semestrales, está vinculado a la evolución del índice Foi net de tabac, que se suma a su rentabilidad garantizada del 1,60%. También ofrece un bono de fidelidad (del 0,6% del capital invertido) a todos aquellos que lo compren en el momento de la emisión y lo conserven hasta su vencimiento, que llegará en junio de 2031: hoy, la rentabilidad compuesta ronda el 4%.
Como todos los bonos del Estado italiano, se beneficia de un tipo impositivo preferencial del 12,5% sobre cupones y recargos (mientras que las ganancias de capital en nuestro país están gravadas al 26%) y hasta un máximo total de 50.000 euros por unidad familiar están excluidos del cálculo del ISEE, que es el indicador de situación financiera utilizado para el cálculo de la asignación por hijo único y muchos otros tipos de prestaciones.
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