El mercado mundial de capital privado entra en la segunda mitad de 2026 con señales contradictorias. Tras la vivacidad registrada en el segundo semestre de 2025, las inversiones y desinversiones se desaceleraron en el segundo trimestre, penalizadas por las tensiones geopolíticas, las incertidumbres relacionadas con la inteligencia artificial y el enfriamiento del mercado de megaacuerdos. En cambio, en el ámbito de la captación de fondos, el capital sigue fluyendo a un ritmo rápido, pero cada vez más concentrado en manos de grandes operadores, mientras que el número de nuevos fondos cerrados se acerca a su nivel más bajo en más de una década.
Inversiones
La imagen surge del informe Global PE First Look – Q2 2026 de PitchBooki, según el cual la actividad inversora mostró una desaceleración en el segundo trimestre del año, principalmente debido a la creciente dificultad para lograr un punto de encuentro entre las expectativas de vendedores y compradores. El valor total de las transacciones de capital privado a nivel mundial en el segundo trimestre del año en curso es disminuyó un 22,8 % trimestralmente a 419 900 millones de dólares. Este es el nivel trimestral más bajo desde el segundo trimestre de 2024. El número de transacciones en todo el mundo se situó en 5.672, un aumento del 2,2%, lo que significa que el tamaño medio de las transacciones individuales está disminuyendo.
Después de unos años caracterizados por un rápido ajuste de los múltiplos bursátiles, el sector parece avanzar hacia una fase de estabilización de las valoraciones, pero sigue existiendo una brecha significativa entre los activos de mayor calidad y los más expuestos a las fluctuaciones del ciclo económico. En este escenario, los fondos de capital privado favorecen a las empresas con modelos de negocio resilientes, alta capacidad de generación de efectivo y fuertes perspectivas de crecimiento estructural, con especial atención a los sectores de software, ciberseguridad, infraestructura digital y atención médica.
Salidas
Una de las conclusiones más pertinentes del informe se refiere a las continuas dificultades en el mercado de salida, que sigue representando el principal factor que frena todo el ecosistema de capital privado. Aunque han aparecido algunos signos de mejora en comparación con años anteriores, el número total de desinversiones sigue siendo insuficiente para garantizar una redistribución efectiva del capital a los inversores institucionales.
Muchas tenencias adquiridas durante años de tasas de interés extremadamente bajas ahora son difíciles de vender a los múltiplos esperados inicialmente, lo que lleva a períodos promedio de tenencia de inversiones más largos. En respuesta a estas condiciones, el mercado recurre cada vez más a herramientas alternativas como fondo de continuacióntransacciones del mercado secundario y recapitalizaciones, que permiten a los administradores generar efectivo sin vender activos inmediatamente.
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