Parece que el campo de posibles pretendientes para lo que queda del antiguo imperio editorial de Gedi, controlado por Exor, está saturado. El antiguo acorazado Repubblica y las emisoras de radio (las únicas que obtienen beneficios) mantienen desde hace tiempo negociaciones con el magnate griego Theodore Kiryakou, en la tradición del príncipe saudí Mohammed bin Salman al Saud, y cuya exclusividad, según Domani, expirará a finales de noviembre. La Stampa con el expediente en manos del Nem de Enrico Marchi que realiza la verificación de las cuentas. Y luego el descendiente de Luxottica, Leonardo Maria del Vecchio, parece estar interesado en Repubblica. Y los rumores hablan de la construcción de un consorcio piamontés.
Alguien mencionó también a Francesco Gaetano Caltagirone, que carece de un periódico en el Noroeste, papel que ocuparía La Stampa, aunque regional, pero de calibre nacional.
De momento sólo rumores, indiscreciones, rumores y muchos no comentarios.
Todo el mundo -especialmente los empresarios interesados en el sector editorial, que se encuentra en crisis estructural desde hace más de 15 años con un desplome del papel del 10% anual y ciertamente no sustituido por el digital que no genera márgenes- sabe muy bien que no se gana dinero con los periódicos. O mejor dicho, debemos seguir trabajando para minimizar las pérdidas si es posible. Por supuesto, poseer una prensa tiene un beneficio indirecto e inexplicable. Transmitir la opinión pública, prohibir, influir y actuar como guardián de los negocios (más ricos) del editor en cuestión.
Pero ya pasó la época de los escudos de armas de los editores impuros. Porque, como bien sabe John Elkann, quiere poner fin definitivamente a su aventura como príncipe de la prensa, después de haber perdido 500 millones de dólares en pérdidas netas con Gedi desde la fecha de la primera compra a la familia De Benedetti en 2019. Ahora bien, si quieres ser editor, los números tienen que cuadrar, de lo contrario tendrás dificultades para salir sin daños. Y como en cualquier negociación (y más aún en el caso de los periódicos), al final sólo cuenta el precio. Ahora todo se reduce a esa cifra y, hasta donde sabemos, la brecha entre la oferta y la demanda de estofado Gedi es amplia, muy amplia. Tanto es así que la solución tardará más de lo esperado.
Elkann puso sobre la mesa 203 millones para traer a Gedi a casa entre 2019 y 2020. Hoy, Repubblica y La Stampa son responsables del valor de 72 millones del periódico. Para no salir de la empresa con una nueva devaluación final, el dueño de Exor quiere más de 200 millones para que la venta de todo se cierre en empate y salde la desastrosa campaña editorial en Italia. Es una pena que los deseos de Elkann choquen fuertemente con la realidad de las cifras brutas.
La facturación de Gedi News Network, la empresa detrás de Repubblica y La Stampa, en 2024 fue de 223 millones con unas pérdidas netas de 15 millones. Los ejemplares vendidos, que entretanto volvieron a disminuir a lo largo de 2025, generaron para ambas publicaciones sólo 119 millones de ingresos, el resto correspondió a publicidad. Sólo el coste de la mano de obra supone 85 millones para 700 empleados, es decir, algo menos del 30% del volumen de negocios. Los costos de servicio y otros gastos exceden consistentemente los ingresos a lo largo del tiempo. Y las pérdidas son realmente inevitables. Para la Prensa, fuentes cercanas al asunto hablan de una petición de Exor de 70 millones, mientras que para la Repubblica y las radios de 160 millones.
Nem, examinando las cifras, calcula que La Stampa no supera los 35 o 40 millones. Al fin y al cabo, pagó 35 millones en 2023 para comprar los siete antiguos periódicos venecianos y friulanos Gedi, que en número de ejemplares vendidos igualaron o incluso superaron a los del diario de Turín. Y es difícil mantener el ritmo, dado que en los dos meses de 2023 bajo el liderazgo de Nem, las pérdidas han superado los 4 millones.
Para el conjunto de 2024, las cosas fueron mejor con unos ingresos comerciales y publicitarios de 45 millones más aportaciones para llegar a 48 millones con una pérdida neta limitada a poco más de 130 mil euros. Todo ello recurriendo a recortes presupuestarios con jubilaciones anticipadas de diseñadores gráficos y periodistas.
Pero si en general se ha encontrado un equilibrio precario con los periódicos Gedi del noreste, en el Véneto se cree que traer a La Stampa a casa con pérdidas que seguramente continuarán en 2025 corre el riesgo de pesar demasiado.
Lo mismo ocurre con Repubblica y las estaciones de radio codiciadas por la familia Kiryakou, pero ciertamente no a cualquier precio. De hecho, parece entenderse que para el grupo de prensa y radio del pequeño gigante griego (que, sin embargo, gana dinero real con el holding financiero londinense K Group, propiedad del fondo saudí Pif y con una inversión de mil millones de dólares de Qatar), sólo la radio tiene sentido. El único valor consumible de Gedi permaneció en este activo durante años: con 60 millones de ingresos, Radio Capital, Dee Jay y M20 aportan 10 millones de beneficios netos al año al holding controlador. Pero Elkann quiere renunciar a todo el programa de radio, incluida Repubblica, lo que plantea un problema.
En última instancia, para establecer valores realistas, bastaría con mirar a los competidores, en particular a RCS, que sigue generando beneficios incluso con ingresos decrecientes. En bolsa, RCS está valorada en unos 500 millones con una facturación de 820 millones y unos beneficios de 62 millones en 2024.
Repubblica no obtiene beneficios, lleva años registrando pérdidas y factura poco menos de 150 millones de euros. Sólo por sentido lógico y sin tener en cuenta la falta de rentabilidad, no debería valer más de 75 millones. Y para La Stampa, con sus 70 millones de ingresos, el valor podría rondar los 35 millones, actualizando también el presupuesto en números rojos.
Como vemos, existe un abismo entre los más de 200 millones solicitados por el líder de la casa Agnelli-Elkann y los 100-110 millones que ofrecerían los postores.
Las radios son la única llave que queda en manos de Exor para intentar subir los precios.
Pero lo más probable es que el cebo de la radio no sea suficiente para convencer a los pretendientes de dar el paso.
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