Las acciones de DHL se encuentran hoy entre las mayores perdedoras del DAX. Por lo tanto, los inversores reaccionaron ante unas perspectivas marcadas por la incertidumbre geopolítica, en lo que de otro modo habría sido un día positivo para el DAX.
El Grupo DHL también espera una recuperación de la economía mundial este año. Hay muchas variables e incertidumbres, especialmente en el ámbito geopolítico, afirmó hoy el director general Tobias Meyer: “La volatilidad de la economía mundial seguirá acompañándonos en 2026”. Sobre todo, la política aduanera del presidente estadounidense Donald Trump ralentiza “el comercio en las rutas hacia los EE.UU., pero también las exportaciones estadounidenses”, se quejó Meyer el año pasado.
El conflicto aduanero dejó recientemente su huella en los libros de la empresa de Bonn: “El mercado marítimo mundial en 2025 se caracterizará por conflictos geopolíticos en curso y una creciente incertidumbre sobre los derechos de aduana”, afirma.
Los accionistas deberían recibir mayores dividendos
Esto se vio, por ejemplo, en el hecho de que las ventas en la mayor división Express estaban disminuyendo: DHL lo justificó con un bajo volumen de envío a los Estados Unidos. Las ventas y los beneficios en el sector del transporte internacional también se desplomaron. En este caso, DHL se vio afectada por los bajos precios del transporte de mercancías, así como por la débil situación económica en el sector de contenedores de transporte terrestre.
Meyer destacó que el sector empresarial es ahora “significativamente más rentable” que antes de la pandemia y que el modelo de negocio es muy atractivo debido a la baja inversión de capital. Se ha trabajado duro para mejorar las instalaciones. Al mismo tiempo, el comercio alemán de correspondencia y paquetería creció en 2025, pero estuvo ligeramente por debajo de las expectativas del mercado.
En general, los ingresos disminuyeron un 1,6 por ciento hasta 82.900 millones de euros en 2025, mientras que el beneficio operativo (EBIT) aumentó un 3,7 por ciento hasta 6.100 millones de euros gracias al ahorro. La entrada de liquidez libre, muy apreciada en el mercado bursátil, fue de 3.200 millones de euros en 2025, cifra superior a lo estimado por los analistas. En conclusión, en 2025 los accionistas obtendrán un beneficio de 3.500 millones de euros, un 5% más que el año anterior, y recibirán un dividendo de 1,90 euros por acción, tras los 1,85 euros del año anterior.
El grupo quiere más beneficios operativos en 2026
Este año, además de las incertidumbres aduaneras, las empresas de logística también tendrán que afrontar las consecuencias del conflicto con Irán. Su competidor Kühne+Nagel, por ejemplo, espera cambios en el comercio mundial de bienes debido al conflicto en Oriente Medio.
DHL aún no ha tenido esto en cuenta en su actual pronóstico para 2026. El director general Tobias Meyer, cuyo contrato el consejo de supervisión ya había prorrogado hasta marzo de 2031, se mostró optimista sobre poder hacer frente a las consecuencias económicas de la guerra con Irán. DHL está fuertemente representada en la región y tiene una red de distribución estrechamente conectada, afirmó Meyer. Esto permite al grupo controlar de manera flexible el flujo de mercancías.
En general, las previsiones para 2026 son cautelosas: DHL quiere alcanzar un beneficio operativo de más de 6.200 millones de euros el próximo año; en el peor de los casos, esto es sólo un pequeño aumento en comparación con 2025. Los analistas entrevistados por la empresa esperaban, en cambio, una media de poco menos de 6.400 millones de euros. Meyer subrayó: “Nuestras previsiones no tienen en cuenta explícitamente ninguna mejora en el entorno económico mundial”.
La acción cae al fondo del DAX
Esto no fue bien en el mercado de valores. Las acciones que cotizan en el DAX cayeron temporalmente hasta el final del índice, perdieron más del 5% inmediatamente después del inicio de las operaciones y cayeron a su nivel más bajo desde diciembre. Más recientemente cayó casi un 3%.
DHL no ha sido tan agresiva en sus perspectivas como se esperaba, señaló el experto de Jefferies, Michael Aspinall. Los estudios de analistas han demostrado positivamente que en 2025 se ahorrarían 600 millones de euros más en costes de lo previsto inicialmente. Pero esto también significa que hay menos potencial para 2026, señaló el experto de Barclays, Marco Limite.
8.000 puestos de trabajo eliminados
El jefe de DHL, Meyer, ya había anunciado el lápiz rojo a principios de 2025. En el sector del correo y la paquetería en Alemania se perdieron 8.000 puestos de trabajo, o alrededor del 4% de los 190.000 puestos de trabajo. El jefe de DHL dijo que el objetivo se logró mediante una “fluctuación natural”.
Pero DHL también ha recortado puestos de trabajo en otros lugares: a finales de 2025, el grupo todavía empleaba a casi 584.000 personas, el año anterior eran alrededor de 601.000. En total, DHL quiere reducir los costes del grupo en más de mil millones de euros hasta 2027.
“En general, nos veo muy bien posicionados para 2026″, dijo Meyer. El gestor ascendió a la cima del grupo en mayo de 2023. Ahora la atención se centra en ganar cuota de mercado y seguir mejorando las capacidades en segmentos especiales”, afirmó Meyer. “Esto también conducirá a un cambio en el crecimiento de los beneficios”.
La primera alarma iraní digerida por el DAX
Después de las pérdidas iniciales, hoy la bolsa alemana volvió a registrar cifras positivas. Hacia el mediodía el índice principal DAX subía un 0,3% hasta los 24.287 puntos. La medida estuvo acompañada por los precios del petróleo y el gas, que en gran medida devolvieron las ganancias iniciales durante la negociación.
Pero el escepticismo y la cautela siguen siendo elevados. “Los precios de la energía han aumentado y las entregas físicas se han visto interrumpidas”, escribe el analista Felix-Antoine Vezina-Poirier de la firma de análisis BCA Research. Si la inflación aumentara permanentemente debido a la guerra en Medio Oriente y el consiguiente aumento de los precios de la energía, los inversores deberían infraponderar las acciones y los bonos. El efectivo y las materias primas son las alternativas en este caso.
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