Intento de adquisición: Gamestop se hace cargo de eBay

Gamestop es un minorista especializado en videojuegos con aproximadamente 1600 tiendas en los Estados Unidos. La empresa también es conocida por las volteretas de precios que experimentó en el mercado de valores hace unos cinco años. En ese momento, Gamestop y muchas otras empresas experimentaron una ola de inversores. Se trataba, en particular, de inversores privados que negociaban acciones en plataformas como Robinhood. En ese momento, el precio de Gamestop se acercaba temporalmente a la marca de los 500 dólares.

Hoy la acción cuesta 26,50 dólares y el valor de mercado ronda los 12 mil millones de dólares. Sin embargo, bajo Cohen, quien ha sido director ejecutivo desde 2023, el negocio se ha estabilizado. Reestructuró la empresa y, entre otras cosas, cerró numerosas tiendas. Gamestop vuelve a mostrar beneficios. Sin embargo, las ventas han ido disminuyendo hasta hace poco; el año pasado cayeron un 5% a 3.600 millones de dólares.

El valor actual de eBay en el mercado de valores ronda los 46.000 millones de dólares, aproximadamente cuatro veces el de Gamestop. Las ventas el año pasado fueron de 11.100 millones de dólares. Gamestop ofrece 125 dólares por acción para eBay, lo que equivale a una prima de alrededor del 20% sobre el precio de cierre del viernes pasado. Gamestop dice que planea pagar el precio la mitad en efectivo y la otra mitad con sus propias acciones. La compañía dijo recientemente que tenía 9.400 millones de dólares en efectivo disponible y ahora dijo que tiene un compromiso de préstamo de 20.000 millones de dólares del banco de inversión canadiense TD Securities.

Cohen dijo al Wall Street Journal que quiere hacer de eBay una empresa con un valor de cientos de miles de millones de dólares. Como escribió en una carta al director ejecutivo de eBay, Paul Pressler, Gamestop ya ha acumulado una participación del 5%.

Ebay se fundó en 1995 y originalmente se estableció como una plataforma de subastas en línea. Sin embargo, con el tiempo, la empresa se alejó de estas raíces y cambió su negocio hacia compras a precio fijo como las de Amazon. Sin embargo, con el tiempo ha ido perdiendo terreno frente a Amazon.

Amazon es ahora mucho más grande, con ventas recientes de 717 mil millones de dólares y un valor de mercado de 2,9 billones de dólares. Amazon también es mucho más grande que eBay y ha abierto una serie de otros sectores comerciales más allá del comercio en línea, como la computación en la nube. Mientras tanto, Ebay también ha ampliado su alcance y es desde hace tiempo la empresa matriz del servicio de pago Paypal. Sin embargo, PayPal se escindió en 2015.

Después de años difíciles, Ebay se ha recuperado recientemente y el precio de sus acciones ha aumentado casi un 50% en los últimos doce meses. En 2025, las ventas crecieron un 8% y en el primer trimestre de este año hubo un nuevo aumento del 19%. En los últimos años, eBay ha centrado cada vez más su negocio en categorías como la moda de segunda mano o productos coleccionables como las tarjetas coleccionables. En febrero, la empresa anunció la compra de Depop, un mercado de moda de segunda mano. El precio fue de 1.200 millones de dólares. Ese mismo mes, eBay también anunció que recortaría 800 puestos de trabajo, o alrededor del 6% de su fuerza laboral.

Hay algunas coincidencias entre Ebay y Gamestop: Gamestop quiere, por ejemplo, ampliar también su negocio de tarjetas coleccionables. Al anunciar la oferta pública de adquisición, la empresa buscó resaltar posibles economías de alcance. Dijo que su red de tiendas podría ser útil para eBay y usarse, por ejemplo, para autenticar productos. Gamestop también ha prometido un ahorro anual de dos mil millones de dólares.

Es raro que una empresa apunte a un objetivo de adquisición tan grande como lo hace Gamestop ahora, pero sucede de vez en cuando. Hace unos meses, el estudio de cine Paramount Skydance acordó comprar a un competidor mucho más grande, Warner Bros. Discovery. Sin embargo, varios analistas han expresado dudas sobre la posibilidad de que Gamestop se haga cargo de eBay.

Los analistas del banco de inversión Bernstein describieron la compra de eBay como un inconveniente innecesario, sobre todo porque la empresa se encuentra actualmente en el camino de la mejora económica. El precio de las acciones de Ebay subió en las operaciones del lunes aproximadamente un 7% a 112 dólares. Por tanto, se mantuvo muy por debajo del precio ofrecido, lo que indica dudas sobre las posibilidades de éxito de la maniobra Gamestop anunciada.