La ducha fría de Broadcom sacude a las estrellas europeas de los semiconductores

¿Está cambiando la situación de las acciones relacionadas con la IA? Los mercados europeos castigaron brutalmente a los operadores del sector el jueves tras una publicación considerada decepcionante por el gigante americano Broadcom. A pesar de los sólidos resultados, el hecho de no mejorar las previsiones anuales del grupo fue suficiente para generar dudas sobre las perspectivas de crecimiento de la inteligencia artificial, uno de los principales motores del crecimiento del mercado desde principios de año.

La reacción fue inmediata. En París, los especialistas en semiconductores STMicroelectronics y Soitec perdieron un 5,15% y un 8,18% respectivamente a mitad de sesión. En Frankfurt, Infineon perdió más del 4%. Las empresas que se benefician indirectamente del auge de la inteligencia artificial, particularmente en infraestructura eléctrica y centros de datos, también se han visto atrapadas en el movimiento. Por tanto, Schneider Electric y Legrand operaban en terreno negativo.

Sin embargo, los datos publicados por Broadcom son todo menos negativos. El grupo estadounidense, que se ha convertido en uno de los principales proveedores del ecosistema de IA gracias a asociaciones con OpenAI, Meta y Anthropic, registró en el segundo trimestre un crecimiento interanual de sus ingresos del 48%, superando las expectativas de los analistas.

Pero en un mercado acostumbrado al desempeño excepcional de los gigantes tecnológicos, esto no fue suficiente. Como señala Matt Britzman, analista de acciones de Hargreaves Lansdown, “La falta de aumento de las previsiones anuales ha decepcionado claramente a muchos inversores”. Hock Tan, director general de Broadcom, destacó, sin embargo, una cartera de pedidos de 30.000 millones de dólares para semiconductores dedicados a la inteligencia artificial. Una cifra considerable, pero que no ha disipado las dudas sobre el futuro ritmo de crecimiento del sector.

La sanción bursátil fue severa. Las acciones de Broadcom cayeron un 13% en las operaciones electrónicas tras el cierre de Wall Street. una reacción “bastante violento”según Alexandre Baradez, jefe de análisis de mercado de IG France.

Para los inversores, el mensaje es claro: las valoraciones alcanzadas por algunas acciones de IA dejan poco margen a la más mínima decepción. Esta solución “revive las preguntas sobre la tasa real de crecimiento de la inteligencia artificial, un tema que ha impulsado en gran medida los mercados globales desde principios de año”estima John Plassard, de Cité Gestion.

El fenómeno también ilustra las exigencias extremas de los mercados en este sector. “Esto demuestra hasta qué punto, en un sector que ha sido el motor de crecimiento de muchos índices tecnológicos, con comportamientos realmente vertiginosos de los valores relacionados con los semiconductores, los mercados están integrando perfectamente un crecimiento gigantesco”analiza Alexandre Baradez.

Más allá de la corrección de las acciones directamente expuestas a la IA, los inversores ya parecen estar buscando nuevos impulsores de rentabilidad. Se ha iniciado una rotación sectorial dentro de la propia tecnología. “Cuando la IA no funciona, la vendemos para comprar sectores abandonados como el software o el lujo en Europa”explica Grégoire Kounowski, asesor de inversiones de Norman K.

Por lo tanto, los editores de software se han beneficiado de esta oscilación pendular. Capgemini tomó la delantera en el CAC 40 con una ganancia de más del 6%, mientras que Dassault Systèmes ganó más del 5%. SAP también registró un marcado aumento en Frankfurt.

Sin embargo, esta recuperación aún debe ponerse en perspectiva. Las acciones de software todavía están rezagadas con respecto a principios de año, perjudicadas por el creciente poder de la IA generativa y las preguntas sobre su impacto futuro en sus modelos económicos.