La ecuación imposible de Kevin Warsh, el futuro jefe de la Reserva Federal

Jamie Dimon, director de JP Morgan Chase, expresó el lunes su preocupación por el incierto entorno económico en Estados Unidos. En su carta anual a los accionistas, el director general del banco estadounidense advirtió del riesgo de un aumento de los precios debido a la guerra en Oriente Medio.

“ Ahora, debido a la guerra en Irán, también enfrentamos la posibilidad de shocks grandes y persistentes en los precios del petróleo y las materias primas, así como una reestructuración de las cadenas de suministro globales, lo que podría conducir a una inflación más persistente”. declaró.

La carta fue enviada inmediatamente después de las últimas declaraciones de Donald Trump fijando un nuevo ultimátum a Irán. El presidente estadounidense ha prometido bombardear la infraestructura energética y los puentes iraníes el martes por la noche si no se desbloquea el estrecho de Ormuz, por donde pasa el 20% del comercio de petróleo. “ El país entero podría ser destruido en una sola noche “, amenazó el lunes. Declaraciones que alimentaron el aumento de los precios del crudo. El precio del barril americano de West Texas Intermediate (WTI) superó los 116 dólares este martes a las 16.00 horas. En Estados Unidos, la gasolina superó el umbral simbólico de 4 dólares por galón (3,8 litros) a finales de marzo. Costaba menos de 3 dólares por galón a finales de febrero, antes del inicio de las hostilidades contra Irán.

A finales de marzo, la OCDE estimó que la inflación alcanzaría el 4,2% en todo el Atlántico este año. Estados Unidos obtendría así el tipo más alto del G7. Pero una inflación más alta también significa “ Tipos de interés más altos que los esperados actualmente por los mercados. “, advirtió Jamie Dimon.

Malas noticias para Donald Trump a medida que se acercan las elecciones intermedias de noviembre, que determinarán la mayoría en el Congreso. Durante meses, el presidente estadounidense los ha estado presionando para que reduzcan las tasas para apoyar el mercado inmobiliario y la economía en general. Cuenta con que el próximo jefe de la Reserva Federal de Estados Unidos, a quien él mismo designe, flexibilice la política monetaria.

Pero ” el feliz » El electo Kevin Warsh tendrá dificultades para satisfacer al multimillonario. La Reserva Federal mantuvo el statu quo en materia de tipos en su última reunión de finales de marzo. Si este año los banqueros centrales estadounidenses se pronunciaron a favor de una flexibilización única, por un cuarto de punto, fue antes de que se estancara el conflicto con Irán. Los mercados son más pesimistas. Según el consenso de FedWatch, la probabilidad de que se mantenga el statu quo durante el resto del año es superior al 83%, la probabilidad de una flexibilización de los tipos llega al 11% y la posibilidad de un aumento ronda el 6%.

Sobre todo porque los datos de empleo de marzo, publicados el viernes pasado, no ofrecen argumentos a favor de una flexibilización monetaria. El desempleo cayó al 4,3%, dentro del rango de pleno empleo. Los próximos datos, que aparecerán especialmente esta semana, serán examinados detenidamente. El índice PCE de EE.UU., que mide la inflación subyacente, se publicará el jueves, mientras que el índice de precios al consumo (IPC) se publicará el viernes. “ Los mercados se preparan para una aceleración desde el 2,4% en febrero debido al aumento de los costes energéticos vinculado a la guerra en Irán », subraya en una nota el banco privado suizo Mirabaud.

Además, Kevin Warsh no tendrá control sobre la política monetaria, ya que tendrá que depender de otros gobernadores que también tienen derecho a voto. El ex banquero tendrá mucho trabajo por delante para ganarse la confianza de los miembros del Consejo y, sobre todo, convencerles de que bajen los tipos.

Incluso Christopher Waller, considerado un “ paloma », es decir, un gobernador que prefiere apoyar el crecimiento en lugar de luchar contra la inflación, votó a favor del status quo a finales de marzo. Este responsable de política monetaria justificó su decisión con el conflicto en Medio Oriente: “ El estrecho de Ormuz sigue cerrado, parece que el conflicto continuará y que los precios del petróleo seguirán altos durante mucho tiempo. Por lo tanto, esto sugiere que la inflación es más preocupante de lo que pensaba. En la última reunión, sólo Stephen Miran, ex asesor económico de Trump acusado a menudo de estar influenciado por el presidente estadounidense, votó a favor de la flexibilización monetaria.

Además, si Kevin Warsh ocupara su lugar en mayo, su llegada podría retrasarse ligeramente. El Senado aún tiene que confirmar su nominación. Un fiscal cercano a Donald Trump ha iniciado un proceso judicial contra el actual presidente del banco central estadounidense, Jerome Powell. Un procedimiento que ha sido denunciado como un ataque a la independencia de la Reserva Federal, mientras el presidente amenaza desde hace meses al jefe de la Reserva Federal con bajar los tipos más rápidamente.

Los senadores demócratas por sí solos no tienen la mayoría para bloquear esta votación. Pero el senador republicano Thom Tillis de Carolina del Norte podría cambiarlo todo. “ Me opondré a la confirmación de cualquier nominación de la Reserva Federal, incluida la de presidente, hasta que la investigación del Departamento de Justicia sobre el presidente Powell se resuelva de manera completa y transparente. “, dijo. Jerome Powell bien podría permanecer como simple gobernador hasta principios de 2028. Esto complicará aún más la tarea de Kevin Warsh el día que finalmente cruce la puerta de la Reserva Federal.