El banco italiano Unicredit ha iniciado el ejercicio 2026 con resultados récord. En el primer trimestre, el beneficio neto aumentó un 16,1 por ciento hasta 3.200 millones de euros en comparación con el mismo período del año pasado. El director general Andrea Orcel subrayó la resistencia del modelo de negocio diversificado de Unicredit a pesar de una situación macroeconómica y geopolítica incierta. “Estos resultados reflejan una ejecución disciplinada en todos los niveles: crecimiento de los ingresos, eficiencia de costos y solidez del capital”, dijo.
El banco elevó ligeramente su perspectiva para todo el año. Ahora espera un beneficio neto de 11.000 millones de euros “o más”, según un comunicado del martes. Hasta ahora sólo hablábamos de “alrededor” de once mil millones de euros.
Los accionistas aplaudieron el resultado el martes por la mañana y el precio de la acción subió un 3,4% hasta 66 euros. “Los resultados superan las expectativas gracias a las buenas ventas y a la excelente gestión de costes”, señalan los analistas de la corredora italiana Equita. Con este resultado, Unicredit cree que subraya su pretensión de tener un modelo de negocio superior al Commerzbank. Por ello, el banco italiano cree que con una fusión podrá obtener resultados aún mejores.
Relación de cambio desfavorable para los accionistas de Commerzbank
El martes comienza el período de negociación de seis semanas para la adquisición del Commerzbank. Como se anunció el 16 de marzo, la relación de canje es de 0,485 acciones de Unicredit por una acción de Commerzbank. Tal como están las cosas ahora, los accionistas del Commerzbank aceptarían una pérdida si negociaran sus acciones. El martes por la mañana, las acciones del Commerzbank subieron un 2,5% hasta los 35 euros. Según el tipo de cambio actual, la oferta de Unicredit asciende a 32 euros.
Unicredit espera poder convencer a los accionistas de Commerzbank apuntando a mejores perspectivas de futuro. Orcel dijo a los analistas el martes que Unicredit estaba adoptando un enfoque “disciplinado”. Con la actual oferta de adquisición, Unicredit sólo pretende superar el umbral del 30% en una primera fase y luego tener mayor libertad para futuras adquisiciones. Orcel lo confirmó: no cree que esta oferta le permita controlar el Commerzbank.
Los ingresos por comisiones y seguros superan los acuerdos que devengan intereses
Unicredit ya ha registrado un aumento de sus beneficios en 21 trimestres ininterrumpidos. Entre enero y marzo de este año, los ingresos aumentaron casi un 5% hasta casi 6.900 millones de euros, mientras que los costes disminuyeron ligeramente. La tan notoria relación gastos-ingresos cayó dos puntos porcentuales hasta el 33,4%. Los ingresos por operaciones de intereses disminuyeron ligeramente; han aumentado significativamente debido a las tarifas de transacción y en la industria de seguros.
Las participaciones en Commerzbank y Alpha Bank en Grecia contribuyeron positivamente al resultado. Estos acontecimientos compensaron el aumento de las provisiones por riesgo y la disminución de los activos rusos, cada vez más reducidos.
En la filial alemana Hypovereinsbank (HVB) los costes también cayeron: la relación costes/ingresos cayó 2,8 puntos porcentuales hasta el 34,7 por ciento. Se trata del valor más bajo de Alemania, subrayó Orcel. Los costos más allá del personal se habrían reducido en un 11%. Alemania es un “ancla resistente” para Unicredit, afirmó el director general. En el primer trimestre, HVB aumentó su facturación un 2,4% hasta casi 1.500 millones de euros. El beneficio neto de HVB se mantuvo más o menos estable con 586 millones de euros en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Los ingresos por operaciones de intereses y comisiones crecieron, mientras que los ingresos por actividades comerciales cayeron en un tercio.
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