“A pesar del shock de los precios de la energía, la economía de la eurozona muestra resiliencia”. Ésta es la convicción de los Ministros de Finanzas expresada en un documento del Eurogrupo sobre la posición de la política presupuestaria. Los ministros dicen que “antes del inicio del conflicto en Oriente Medio, existían las condiciones para la expansión económica, con una inflación estabilizada alrededor del objetivo, condiciones de financiación favorables y un mercado laboral fuerte. Con el aumento de los precios de la energía impactando el crecimiento y la inflación, el pronóstico de primavera de la Comisión indica ahora que el crecimiento económico en 2026 continuará a un ritmo más lento de lo esperado, antes de recuperarse moderadamente en 2027. La inflación alcanzará 3 en 2026 y se espera que se desacelere en 2027, pasando a más cerca del objetivo del 2% Sin embargo, el Eurogrupo indica que “la incertidumbre sobre las perspectivas macroeconómicas sigue siendo muy alta y los riesgos para el crecimiento se inclinan a la baja”.
Entre los temas tratados en la reunión de ayer no sólo estuvo la energía. Los ministros volvieron a debatir el controvertido tema de la deuda común que, aunque no estaba en el orden del día, fue retomado por España. De hecho, el Ministro de Economía, Carlos Cuerpo, ha propuesto “reducir la fragmentación de las emisiones de deuda a nivel de los veintisiete Estados miembros centralizando parte de estas emisiones”. Más concretamente, Madrid sugiere crear un mecanismo que permita a la Comisión emitir parte de la deuda de los estados miembros de la UE con el objetivo de desarrollar un mercado común de bonos gubernamentales, con suficiente liquidez y profundidad para promover un “activo” financiero seguro para atraer ahorros e inversores. Según España, si todos los países de la UE participaran, se podrían recaudar en el mercado 850.000 millones de euros al año.
La propuesta, resumida por el presidente del Eurogrupo, no es actualmente objeto de un amplio consenso (entre los que inmediatamente se pronunciaron en contra se encontraban los Países Bajos, con el Ministro de Finanzas, Eelco Heinen, quien subrayó que “de vez en cuando” aparece “una nueva propuesta de eurobonos”), pero habría sido bien recibida por otros, como Francia e Italia. “Italia acoge con satisfacción la propuesta española” de emitir deuda común adicional de la UE de hasta 850 millones anuales para conceder préstamos a los países miembros, dijeron a Ansa fuentes del Mef. Italia no está en contra, al contrario, acoge “positivamente” la iniciativa de Madrid, “a pesar de la dificultad de propuestas de este tipo en el contexto Ecofin y europeo”.
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