Relegado durante mucho tiempo al rango de “distracción inútil” Frente al dominio estadounidense, los mercados emergentes están regresando espectacularmente este año. El índice MSCI Emerging Markets subió un 28% en dólares (+11% en euros), superando al índice MSCI World (+17% en dólares, +7% en euros) desde enero. Un repunte impulsado por los mercados chinos (+30% en moneda local) y Corea del Sur (+65%), que podría extenderse a otros países clave del mundo emergente, India, México, Brasil, etc.
“Desde la elección de Donald Trump y las crecientes preocupaciones sobre el dólar, los inversores han buscado diversificarse fuera de Estados Unidos”señala Mathieu Caquineau, director de investigación de acciones en Europa y Asia de Morningstar. Y dado que los gestores que invierten en el tema “mundial” están muy subexpuestos a los países “emergentes” (5,5% de sus asignaciones, en comparación con el 10-11% del índice MSCI World), la medida es potencialmente poderosa.
“Una transferencia del 1% de los activos globales a los países emergentes representaría una entrada de 400 mil millones de dólares (345 mil millones de euros) »subraya Bruno Vanier, presidente de la gestora especializada en mercados emergentes Gemway. Hecho notable, “Fueron los primeros inversores locales en lanzar este movimiento, repatriando 230.000 millones de dólares en 2024 y 62.000 millones de dólares este año, antes de que se les unieran los inversores internacionales en septiembre”él dice. “Es probable que estos flujos impulsen una mayor apreciación de las monedas locales”añade Francis Tan, estratega asiático de Indosuez Wealth Management, que cree, como la mayoría de los gestores, que la caída de la moneda estadounidense no ha terminado.
El resurgimiento de la tecnología
China debería seguir desempeñando un papel de liderazgo. “El mercado de valores chino se beneficia de dos catalizadores: el giro proempresarial del presidente Xi Jinping y el fenómeno Deepseek, emblemático del auge de la inteligencia artificial. (HACIA)robótica y vehículos eléctricos »dice Jean-Marie Mercadal, director de Syncicap AM (grupo OFI Invest). Al igual que en el sector del automóvil, las marcas de lujo locales se están consolidando. Y si China sigue enfrentando desafíos estructurales, particularmente el de una economía demasiado orientada a las exportaciones, el 15º Plan Quinquenal debería apoyar el consumo para mantener un objetivo de crecimiento del 5%.
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