Una vez más, la Reserva Federal no está cambiando las tasas de interés. Si bien es probable que las cosas sigan en calma en este frente, hay una gran sorpresa por parte del actual presidente de la Reserva Federal, Powell.
La Reserva Federal de Estados Unidos mantiene sin cambios el tipo de interés de referencia ante la crisis energética y los temores inflacionistas derivados de la guerra con Irán. La mayoría del consejo del banco central votó a favor de mantener la tasa de interés clave en el rango de 3,5 a 3,75 por ciento. El tercer recorte de tipos de este año pasó a un segundo plano ante la sorpresa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell: quiere permanecer en el consejo de la Reserva Federal incluso después del final de su mandato previsto para mediados de mayo.
“Tengo la intención de mantener un perfil bajo en este papel”, dijo durante su última conferencia de prensa como presidente de la Reserva Federal. Dejó abierta la cuestión de cuánto tiempo le gustaría formar parte de la junta como supuesto gobernador. Los acontecimientos recientes no le han dejado “otra opción” más que permanecer en la junta. Es probable que esto enfade especialmente al presidente estadounidense, Donald Trump, que desde hace mucho tiempo desea que Powell sea despedido.
Powell califica la investigación como “sin precedentes”
Powell se refería a la investigación en su contra por supuestamente aumentar el coste de renovación de un edificio de la Reserva Federal. La semana pasada, la fiscal de distrito Jeanine Pirro anunció que pondría fin a eso. Powell confirmó en rueda de prensa que el Departamento de Justicia también tiene intención de abstenerse de reabrir la investigación o emitir nuevas citaciones.
Powell expresó preocupación en su última aparición. Los “ataques legales” amenazaron “nuestra capacidad de conducir la política monetaria sin tener en cuenta factores políticos”, dijo. “Estas demandas gubernamentales no tienen precedentes en nuestros 113 años de historia”.
Powell teme que estos ataques debiliten a la Reserva Federal estadounidense. “He dicho que no abandonaré el consejo hasta que esta investigación concluya verdadera y definitivamente en condiciones transparentes, y lo apoyo”, dijo.
Las investigaciones fueron interpretadas por todos los partidos y los principales banqueros centrales como un ataque de Trump a la independencia de la Reserva Federal. El presidente había atacado pública y verbalmente a Powell durante meses, culpándolo por lo que consideraba recortes demasiado lentos de las tasas de interés. Al contrario de lo que Trump describe repetidamente, el jefe de la Reserva Federal no decide por sí solo la tasa de interés de referencia. En cambio, el Consejo del Banco Central vota periódicamente sobre el futuro de la política monetaria.
La Fed mantiene estable el tipo de interés de referencia
Once de los doce miembros del Consejo del Banco Central votaron el miércoles a favor de mantener el tipo de interés. Sólo el asesor del presidente estadounidense Donald Trump, Stephen Miran, votó a favor de una reducción, como en reuniones anteriores. Lo que fue inusual fue que tres miembros se mostraron reacios a reducir las tasas de interés en el futuro. A pesar de la incierta situación económica, esto también debería verse como una señal demostrativa contra los llamamientos de Trump a reducir los tipos de interés.
En 2025, la Reserva Federal recortó la tasa de interés de referencia tres veces seguidas (25 puntos básicos) debido a las preocupaciones sobre el mercado laboral. Luego tomó descansos durante sus dos primeras peleas de este año. Dada la incierta situación mundial y, al mismo tiempo, la elevada inflación, los recortes de los tipos de interés se están convirtiendo en una perspectiva lejana.
Los economistas esperan una flexibilización máxima de 25 puntos básicos, hasta el 3,25-3,5%, a lo largo del año. El factor decisivo probablemente será la evolución de la situación en Irán y el papel que desempeñará el ex gobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, que se espera suceda a Powell. Así lo confirmó el Comité Bancario del Senado horas antes de la decisión sobre los tipos de interés. Ahora todo el Senado todavía tiene que dar luz verde.
Los economistas temen que Trump pueda utilizar a Warsh para ejercer una influencia considerable sobre tales decisiones y lograr indirectamente una reducción de las tasas de interés. Cuando se le preguntó sobre esto, Powell admitió que ve en riesgo la independencia de la Reserva Federal. Es posible que Powell quiera permanecer en el consejo para proporcionar un contrapeso a Warsh.
Miedo a la influencia política de Trump en la Reserva Federal
La Reserva Federal debería decidir la tasa de interés clave independientemente de la política y así encontrar un compromiso entre la inflación y el nivel más alto posible de pleno empleo. El problema: si la Reserva Federal reduce las tasas de interés, probablemente alimentaría aún más la inflación, algo que quiere evitar. El banco central elevó recientemente sus expectativas de tasa de inflación para el año en curso del 2,4 al 2,7 por ciento. Esto significa que está muy por encima de su objetivo del 2%.
Trump podría utilizar a Warsh para intentar ejercer una influencia significativa en tales decisiones. “Especialmente cuando la inflación aumenta, la credibilidad de la Reserva Federal y la gestión de las expectativas son cruciales”, comentó Stephan Bales del banco de desarrollo KfW. Trump había dejado claro que propuso a Warsh porque se oponía a los aumentos de las tasas de interés.
La decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo se espera para el jueves. El banco central probablemente volverá a dejar el tipo de interés de los depósitos, que es importante para los bancos y los ahorradores, en el 2,0%. La guerra con Irán impulsó la inflación de la zona del euro al 2,6% en marzo, muy por encima del objetivo de inflación a mediano plazo del BCE del 2,0%. Pero los economistas suponen que el banco central está esperando más datos para evaluar mejor las consecuencias de la guerra con Irán.
La presidenta Christine Lagarde ha subrayado varias veces que el BCE estaría dispuesto a actuar si fuera necesario. La guerra en Oriente Medio tendrá “un impacto significativo en la inflación a corto plazo” a través del aumento de los precios de la energía, advirtió recientemente el Fondo Monetario Internacional (FMI). Sin embargo, unos tipos de interés más altos encarecerían los préstamos para las empresas y los consumidores. El BCE está avergonzado: si aumenta los tipos de interés para frenar la inflación, corre el riesgo de estrangular la economía.
dpa
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