El producto interior bruto (PIB) de Francia se mantuvo estable en el primer trimestre, según anunció el jueves 30 de abril una primera estimación del Instituto Nacional de Estadística y de Estudios Económicos (Insee). Una sorpresa desagradable explicada por la demanda interna “lento” y un aporte del comercio exterior “fuertemente negativo”.
Este resultado parece demostrar que la economía ya era decepcionante antes del estallido de la guerra en Oriente Medio el 28 de febrero y va en contra de las previsiones de las grandes instituciones: hace quince días la Banque de France todavía creía que el crecimiento podría alcanzar “hasta un 0,3%” en el primer trimestre, mientras que a finales de marzo el INSEE había revisado a la baja su previsión inicial del 0,3% al 0,2%. Finalmente, el PIB “marcar el tiempo”señala el Instituto Nacional de Estadística, tras aumentar un 0,2% en el cuarto trimestre de 2025.
Demanda interna final (excluidos inventarios) “es lento”El INSEE considera que el consumo de los hogares, que “da un paso atrás” (-0,1% después del +0,4% en el cuarto trimestre) y caída de las inversiones (-0,4% después del +0,3%). En total, la contribución de la demanda interna (excluidos stocks) al crecimiento del PIB es nula este trimestre, tras aportar 0,4 puntos en el cuarto trimestre de 2025.
El aporte del comercio exterior por su parte es “fuertemente negativo” (-0,7 puntos tras +0,6 puntos en el cuarto trimestre): las exportaciones caen “Francamente” (-3,8% después del +0,8%) y las importaciones volvieron a disminuir (-1,7% después del -0,8%).
Efectos inflacionarios de la guerra en Oriente Medio
En última instancia, son los cambios en los inventarios los que impiden que el PIB caiga en el primer trimestre. Contribuyen a su evolución con 0,8 puntos, tras los -0,7 del cuarto trimestre, en particular gracias a los productos aeronáuticos, tras una fuerte liquidación de existencias en los dos trimestres anteriores.
La última previsión de crecimiento del gobierno para 2026 es del 0,9%. Lo había revisado a la baja en 0,1 puntos hace unas dos semanas para tener en cuenta los efectos inflacionarios de la guerra en Oriente Medio. con un “adquirido” (es decir, cuál sería el crecimiento anual si se mantuviera estable después de este primer trimestre) del 0,5% a finales de marzo, esta previsión anual parece ahora difícil de mantener, porque para lograrla sería necesario un crecimiento de alrededor del 0,3% en cada uno de los trimestres siguientes, mientras que los efectos de la guerra aún no se han sentido.
El comienzo del segundo trimestre ya parece muy afectado por la guerra. Según el INSEE, el clima económico no “claramente oscurecido” en abril, volviendo a los niveles de julio de 2024, poco después de la disolución de la Asamblea Nacional, y la confianza de los hogares aumentó “muy degradado”registrando la mayor caída desde marzo de 2022 y el inicio de la guerra en Ucrania.
Inflación del 2,2% en abril
Debido a la fuerte aceleración de los precios de la energía, los precios al consumo aumentaron un 2,2% interanual en abril, tras un aumento del 1,7% en marzo, precisa también el INSEE en una estimación provisional. Esto representa un salto de 1,4 puntos respecto a abril de 2025, cuando el índice de precios al consumo se situaba en el 0,8%.
Si el INSEE hubiera predicho que el aumento de los precios de los hidrocarburos provocaría una “claro aumento de la inflación” OMS “superaría el 2% durante la primavera”en el informe económico de marzo se contaba, en cambio, con un 1,8% para abril, es decir, 0,4 puntos menos que la cifra anunciada el jueves. La inflación de abril es incluso superior a la prevista por el INSEE para mayo (2,1%).
Esto se explica principalmente por el aumento de los precios de la energía y, en particular, de los productos petrolíferos, que aumentaron un 14,2% interanual en abril tras un aumento del 7,4% en marzo, en un contexto de aumento de los precios del petróleo debido a la guerra en Oriente Medio. En el espacio de un mes, los precios al consumo aumentaron por tercer mes consecutivo (+1% en marzo y +0,6% en febrero).
Esto se explica por el aumento de los precios de los servicios, en particular del transporte y del alojamiento, y, sobre todo, por el fuerte aumento de los precios de la energía (diesel, gasolina y combustibles líquidos en particular). En el mismo período, los precios del tabaco y también de los productos manufacturados se mantienen estables.
El índice armonizado de precios al consumo, que permite realizar comparaciones entre los países de la eurozona, aumentó un 2,5% interanual en abril, tras un +2% en marzo. En un mes, aumentaría un 1,2% tras el 1,1% de marzo. En la zona del euro, la inflación se aceleró en marzo hasta el 2,6%, el nivel más alto desde mediados de 2024. Los resultados definitivos de la inflación de abril en Francia se publicarán el 13 de mayo, precisa el INSEE.
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