El último Consejo de Ministros liberó 100 millones de euros adicionales en recursos para Ex-Ilva. Nuevo tramo del préstamo de rescate de 390 millones autorizado por la UE. Para un coste global estimado desde 2014 hasta hoy, que para las arcas del Estado italiano asciende a unos 4 mil millones netos (aunque en términos de pérdida de PIB, costó, según Isveimer, nada menos que 40 mil millones). El de las acerías más famosas de Italia es el último gran problema industrial que sigue sin resolverse, mientras que en los últimos años otros tormentos económicos y empresariales como MPS, Ita Airways y Tim finalmente han encontrado una solución. El gran banco de Siena es un caso emblemático de resurrección industrial: en noviembre de 2022, el Ministerio de Economía dirigido por Giancarlo Giorgetti participó pro cuota con 1.600 millones de euros en una ampliación de capital de 2.500 millones indispensable para completar la rehabilitación de Rocca Salimbeni. Hoy sabemos que todo ha ido bien, Mps ha vuelto a ser ampliamente rentable e incluso capaz de cerrar la adquisición de un grupo histórico con Mediobanca. Pero en aquel momento la desconfianza hacia la institución era considerable, hasta el punto de que muchos dudaban seriamente de que la ampliación de capital se llevara a cabo. Hoy en el nuevo grupo, el director general Luigi Lovaglio se encuentra al frente de un consejo de administración dividido, pero la situación actual está a años luz de la de un banco al borde de la quiebra y que se había tragado 3.900 millones en recapitalizaciones cautelares en 2017. En total, el accionista público ha comprometido 5.500 millones en forma de ampliaciones de capital. La mitad de este dinero fue devuelta gracias a las diversas transferencias de participaciones que se produjeron durante la actual legislatura y que aportaron 2,7 mil millones. Hoy en día, el Mef todavía posee una participación del 4,8%, lo que por sí solo vale 1.300 millones. Es la historia del capitalismo de Estado –que debe manejarse con cautela– que, por una vez, funcionó bien.
El actual ministro Giorgetti también obtuvo un resultado positivo en el expediente Ita Airways, que es la antigua Alitalia. De un patito feo, símbolo del despilfarro de dinero público – la Universidad Católica estimó 10,6 mil millones en gastos vinculados a la aerolínea nacional entre 1974 y 2018 – el acuerdo celebrado con Lufthansa resultó ser un resultado feliz para Ita Airways. Sin embargo, en los meses previos al cierre en enero de 2025, la misma empresa alemana que se había instalado en el consorcio liderado por el fondo Certares y Air France no parecía del todo convencida. De hecho, había habido una tensión considerable sobre el precio que debía pagarse al Mef. Giorgetti aguantó y finalmente llegó la humo blanco con la entrada de la compañía alemana en el capital con un 41% gracias a una ampliación de capital de 325 millones. La asociación ha ido bien: Ita Airways obtuvo el año pasado el primer beneficio de su historia, cerrando el balance con un beneficio de 220 millones. Esto debió complacer al director general de Lufthansa, Carsten Spohr, quien anunció su voluntad de ejercer su opción de ampliación hasta el 90% del capital a cambio del pago de 325 millones adicionales durante el primer trimestre de 2027.
Otro caso exitoso es el de la dirección de Tim, un antiguo monopolio telefónico agobiado por una privatización fallida. Tanto es así que el grupo, antes de vender la red fija al consorcio liderado por el fondo estadounidense KKR y el MEF, tuvo que hacer frente a una deuda de 22.000 millones de euros netos de contratos de leasing. La operación, apoyada por el gobierno, permitió una drástica reducción de la deuda y la vuelta a los beneficios en 2025.
Poste Italiane, que se ha convertido en el principal accionista, ha lanzado hoy una oferta pública de compra que dará origen a un nuevo maxigrupo diversificado. Por lo tanto, esto también tiene todas las apariencias de una cuestión industrial resuelta. La esperanza ahora es que también podamos lograr un futuro similar para Ex-Ilva.
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