“No puedo comprar bonos, no puedo vender acciones” : Una nota reciente del Bank of America resume bastante bien la situación de los mercados financieros este verano. Después de la dura corrección de principios de mes, en la que dos tercios de los valores tecnológicos cayeron un 20% respecto a los máximos del año, Wall Street retoma su senda de crecimiento como si nada hubiera pasado. La renovada tensión en Medio Oriente con amenazas mutuas no cambia mucho. “Para el mercado el conflicto terminó a finales de abril” estima un gerente en París.
Los principales índices bursátiles americanos cierran así con subidas semanales mientras los inversores se preparan para una nueva temporada de resultados (segundo trimestre) que parece bastante positiva, a pesar del impacto de la guerra en Irán, y que podría presagiar, por tanto, nuevas subidas de las acciones americanas y, en consecuencia, también de las europeas.
La tasa de crecimiento de las ganancias del S&P 500 podría alcanzar el 24% en el segundo trimestre, después de saltar casi un 30% en el primer trimestre, según datos de FactSet. Sin embargo, el índice S&P ha subido “sólo” un 10% desde principios de año, lo que se traduce en un mercado de valores estadounidense relativamente barato, con la relación precio-beneficio (PER) reducida a un múltiplo de 20, frente a casi 23 el año pasado. Lo que, por tanto, deja un potencial real de apreciación.
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